筹码面分析入门(一) 假设你知道 郭台铭 正在卖出鸿海的股票，你会怎么做？

有一天，
营业员突然丢给了我一个神秘的网站。

「这个是证交所没有对外公开的资料，
你研究看看，但不要告诉别人。」

印象很深刻，那资料就像鬼画符。

上面是一堆券商分点的买卖资料，
用着很难看、难用的方式排列。

台湾摩根、兆丰东门、凯基台北….这些是我们开户时的券商分行，又称为券商分点。

(网页连结)

这张表，即使是在好几年后的今天，
我相信还是有很多人 根本不知道 它是什么。

它是证交所公开的资料，
但当年，我把证交所网站翻了一遍还是没找到，
似乎这个网址只流传在少数营业员之间。

听一些前辈说更早年时，
这些数据则是存在证交所的档案室里，
只有知道的人才会去申请调阅。
一直到近几年，它才被放到网络上。

当年拿到这数据时，
我其实不知道它有什么用，
或者说，这个数据的排列方式，根本是不打算让人用的。

我只知道上面是各个券商分点的买卖细节，
再经过不少次的询问，
才知道有些人因为知道某些大户进出的券商分点，
所以透过每天盘后看这张表、统计进出数据 (据说每天要花3~5小时做功课)，
就可以观察出某些主力大户的习性，

听起来很合理，
虽然当时我并没有研究出个所以然。

这就是 我第一次接触筹码面分析的经验。

从那之后，我就对「筹码面分析」这个领域很有兴趣，

接下来这一系列文章，
要分享「筹码面分析」可以怎么做。

“假设”你知道 郭台铭 正在卖出鸿海的股票，你会怎么做？

有几种可能：
1. 他手上缺现金想变现 (但其实他可以用质押的方式，拿股票抵押，向银行借钱)
2. 他对自家股票未来不看好
3. 其他特殊原因 ，例如要转手给特定人士等等

背后的原因也许很多，
但可以预期的是，未来行情不好的机率应该比较大。

透过观察特定人士手中股票的买卖变化，
推测未来可能的涨跌，
这就是「筹码面分析」

1. 股票、期货、权证，都分别有筹码面的资料
2. 筹码面可以分析大盘，也可以分析个股
3. 筹码面可以分析主力，也可以分析散户

筹码分析背后的假设：
「主力大户拥有较多信息，所以有比一般人高的胜算。」

所谓主力大户，就是拥有较多资金和信息的 少数人，
一般来说，
这些主力大户大多数时候是赚钱的。

例如，
外资在台湾的期货市场，到现在还没有一年赔过钱。
真是非常的神。

延伸阅读：
外资台指期货部位，年胜率100%，每年都赚钱 !?

要注意的是「主力大户有信息优势」只是一种假设！不见得永远正确。

举例来说，透过分析筹码，
假设我们观察到 郭台铭 在卖股票，
理论上，股价未来下跌的机率较大，

但只是机率大而已，不是稳赢。

也有可能，股价未来不跌反涨，
因为
一来可能是我们搞错了，他这次卖股票背后原因，不会造成未来下跌，
二来主力大户也不是神，他们不可能每次都正确。

除了「主力吃肉你喝汤」，还可以「吃散户豆腐」

你看过 狼群 比 羊群 多的草原吗？
你看过 鲨鱼 比 沙丁鱼 多的海洋吗？

没看过是因为，市场永远是少数赢家的市场，

而筹码分析的原则就是「主力吃肉你喝汤」，
跟在这些常胜军的背后，占一些小便宜。

以外资期货交易为例，
假设跟着他们操作、晚他一天进场，
这几年同样是年年获利，成效也会有他们的一半。

记得是「占小便宜」，
不要想从主力身上咬下一块肉，
否则惊动到主力一定没好处。

另一种操作方式，就是跟常常赔钱的散户们「反方向操作」

除了占主力大户便宜，
也可以「吃散户豆腐」。

举例来说，融资金额我们常常拿来象征散户进场的热络程度，
所谓融资就是借钱买股票，
通常手头资金越是不足的人，越喜欢用这种方式操作。

每当这些散户看涨，
之后行情却总是不涨反跌。

跟稳定赔钱的人做反方向，也许是这世界最好的生意之一。 – 市场先生

筹码分析最大的优势在于，它很难造假

以基本面来说，
它假设财报反映了公司的价值，
因此它最怕的事情就是「财报造假」

也许是执行长想美化财报，也许是董事想隐瞒亏损
但即使到今天还是一直在发生，
大多数企业的财报仍然让人很有疑虑。

由于交易了多少股票，

是必须实际拿钱出来砸，最后才会显示到数据上，因此造假的成本很高、风险也很高。

凡事有一利必有一弊。

筹码面虽然能很「真实」的反应特定人士的买卖，
但不会让你的操作百战百胜，
因为主力也不是每次赢，而散户也不是每次输，
跟着他们操作最多赢多输少，
是一种统计上的优势。

除了台湾，其他国家并没有「筹码分析」这个词

做筹码分析之前，
首先：你要怎么知道 郭台铭 在卖出自家股票？

如果不知道，那这个分析也就不能成立。

有趣的是，台湾的金管当局，
在早年的时候，为了保护台湾的投资人权益，避免信息过于不对等，
要求企业、券商提供了许多「买卖数据」

包括三大法人、融资券、内部人、券商分点等等。

我曾经尝试查过其他国家是否也有类似信息，
但除了台湾，
没有查到其他国家会要求企业和券商提供这么多的资料，

换句话说，
筹码资料是台湾人独有的一种信息优势，要好好把握！