投资股票不想要剧烈波动，就要付出一些代价

以1974~2013年，40年的 S&P500为例，
年化报酬率是7.8%，用8%看比较简单。

8%说多不多，说少不少，
根据72法则，9年翻一倍，
30年什么都不做可以把100万变1000万。

曾经有朋友问市场先生一个问题：

「如果是报酬率8%，那每年股票的报酬是落在0%~16%才算合理，但为什么每年报酬率很少落在这个范围?」

的确40年来，真正落在0~16%的年份，甚至不到一半。
要嘛高于20%，要嘛根本那年是负的。

剧烈的波动  是股票市场的一部分

S&P指数是加权平均后的结果，个别股票的震荡实际上更剧烈。

买在08年初就下地狱，很多股票亏损 50%以上，
买在09年初就上天堂，大多数股票都直接上涨100%。

为何平均 8%这个数字看起来像假的?
就像一个统计学里面的笑话，

「如果把头放在火炉，脚放在冰块上，　平均而言，你应该觉得很舒适。」

长期8%的报酬率，已经将这些50%的暴跌也涵盖在内

不过即使知道最后平均是8%，但中间要是动辄上下50%，
就像在搭云霄飞车，你应该感觉不怎么舒适。

不想要剧烈波动，就要付出一些代价

「为何不能每年刚好都8%呢?」

因为，要付出很高的代价。

想改变报酬率的分布，就像在改变男女朋友的脾气

想象你有一个男朋友/女朋友，
平时个性时好时坏，
有时对方会很极端的温柔，或极端的焦躁，
但基本上长期来说，相处愉快。

如果要给这个愉快一个分数，就是8%。
不要想要改变掉对方个性中尖锐的那一部分，

每个人的个性，多少都有比较尖锐、让人不愉快的地方，
但如果没有尖锐的一部分，简直完美！

遗憾的是，事情不会自动变成你想要的那样。

要让股票的剧烈波动变稳定，就像改变男女的脾气，代价很高

于是，你开始付出了努力，让对方改变，
无论是温柔或焦躁，尖锐的部分变少了，
但你也必须很辛苦地去维持，
避免触发到对方尖锐的情绪。整体来说，你们仍是相处愉快，分数是8%，

但因为你多付出了努力，
去降低对方极端的个性，有点累，
所以整体分数降到4%。

以股票为例，你可以用债券组合，或认售权证去降低股价大跌的风险，
但是代价也十分昂贵。

想象一下那些有稳定报酬的工具，
定存、债券、股票股利，
这些工具的平均报酬率约在1%~6%附近，
报酬低了很多，但是多了稳定度，
但这些工具整体平均报酬，也远低于股票！

长期投资就像交男女朋友，接受它的不完美吧！

与其付出代价去降低风险，
不如一开始就选择适合你的商品！

股票、债券、权证、期货、选择权、定存、基金.
选择适合自己的商品，
而不是去改变那个商品的特性。
就像两个人相处，还是顺其自然最好！