如何使用芝加哥IMM（国际货币市场）持仓报告掌握国际货币市场的变化

什么是IMM持仓报告

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IMM持仓报告，又称IMM指数，它是芝加哥期货交易所（Chicago Mercantile Exchange）公布的外汇未平仓的数据报告，也是外汇投资人经常会关注的一个数据报告。

这份IMM持仓报告是芝加哥期货交易所的货币期货交易中，在周末发表截至星期二的投机性持仓状况的数据。

由于所涵盖的数据是截至星期二的数据，因此数据不够实时。不过在观察整个大趋势的变动上，这份数据可以提供重要的讯息。
 

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关注货币期货的持仓倾向

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在观察芝加哥IMM货币期货时，应着眼在持仓的趋势上。

下图显示的是日圆持仓的变动以及与美元/日圆(USD/JPY)变动的对比，可以看出，美元/日圆(USD/JPY)的变动趋势与日圆的持仓变动的方向一致。



这是因为在货币期货市场里，很多投资者的交易都属趋势跟随（trend follow）型，这是造成这个趋势发生的原因之一。

来看看持仓的倾向。在上例中，可以看出在多空出现反转时，趋势也正式出现反转。

在趋势反转的情况中，空头的投资者停损平仓，而且由于多头一方更易出现，因此价格、多头的比率都会出现上升的倾向。

而且当持仓大幅失衡，停利平仓的交易也会增加，这样会让市场趋势走弱，反转的可能性逐渐升高。应参考过去的水平，在持仓部位大幅失衡状态持续应注意反转的发生。

只要检视货币期货资料的大趋势，再搭配检视目前的图形，就能方便地建立交易策略。

例如当走势增强时，就追随走势寻找进场时机，反之，当走势到达峰值的情形持续一段时间时，就须寻找市场的反转点。

在日常的分析中搭配这类信息，就能更有效率地找到进场的时机。
 

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总结

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检视货币期货市场投资性持仓的状况，即可推测市场持仓集中的状况，轻松掌握整体的大趋势。

当持仓集中的情形反转时，就可能会发展出大的趋势。

当持仓失衡扩大，就须注意反转的发生。