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ROI是什么意思?股票投资的年化报酬率怎么算

股票投资 2022-04-17 19:14:01

ROI是学投资应该了解的第一件事,
这篇文章市场先生把它分成几个段落,
让你快速看懂整个报酬率的全貌:

  • ROI是什么?
  • 年化报酬率是什么?
  • 用年化报酬率,可以算出未来「总报酬率」
  • 股票的投资报酬率怎么算?
  • 报酬率试算EXCEL免费下载
  • 年化报酬率跟「殖利率」有什么不一样?
  • 最后谈谈,股市的合理报酬率是多少?

ROI是什么?

投资报酬率(英文:Return of Investment 简称ROI)的定义,就是投资获利相对投入资金的比例。

ROI的计算公式

投资报酬率(%) = 投资净损益 / 总投入资金

例如:你朋友要开一间牛肉面店,你出资100万元投资入股,
1年后你朋友赚到钱,除了分润当年的营业获利20万元给你,
并且也用120万将你的股份买回,因此股份上你也多赚了20万。
因此你的净损益一共是40万元。

投资报酬率(%) = 40万/100万 = 40%

ROI计算

投资报酬率也可能有亏损

例如:你投资朋友水饺店100万入股,
但一年后不但没赚到钱,而且还无法继续营运下去,
最后你只拿回10万元,
因此你的净损益是 -90万元。

投资报酬率(%) = -90万/100万 = -90%

不同时间长短的报酬率无法互相比较

年化报酬率是什么?

要知道,年化报酬率才能比较报酬率的高低。

例如:请问以下哪个比较好?

投资案A. 费时 10年,总报酬率200%
投资案B. 费时5年,总报酬率100%

因为A和B时间尺度不大一样,因此很难互相比较。

不过如果都把时间变成以「一年」为单位就能互相比较了,因此又称为「年化报酬率」。

计算公式说简单也简单,
但如果觉得复杂也不需要特别去记。

年化报酬率(%) = (总报酬率+1)^(1/年数) -1

如果你觉得公式复杂可以先跳过,等以后有需要再看就好,
以上面的投资案为例:

投资案A. 费时 10年,总报酬率200%
(200%+1)^(1/10)  -1= 3^(0.1) -1 = 1.116 – 1 = 11.6%

投资案B. 费时5年,总报酬率100%
(100%+1)^(1/5)  -1= 2^(0.2) -1 = 1.149 – 1 = 14.9%

年化报酬率

所以放在1年的时间范围下,投资案B明显优于投资案A
这就是年化报酬率的好处。

另外补充一个小信息:
在金融业所有人谈到「报酬率」三个字,讲的都是「年化报酬率」
所以如果有人讲报酬率但却不是指一年,
那我们通常会说这是「总报酬率」才能区隔。

投资报酬率案例1

投资报酬率案例2

用年化报酬率,可以算出未来「总报酬率」

这个计算就简单了,
同样公式不用硬记,了解观念比较重要:

总报酬率(%) = (1+年化报酬率)^(年数) -1 

例如:年化报酬率 6%,10年后能赚多少?
(1+6%)^10 -1 = 1.06^10 -1 = 1.79 -1 = 79%

投入100万元,在10年后会变成 179万,净利79万。

股票的投资报酬率怎么算?

这部份如果觉得复杂可以跳过,
后面我有帮你准备EXCEL让你简单做计算。

要计算股票的报酬率,首先要了解投资股票损益包含2部分:

1. 资本利得:也就是股价的涨跌
2. 股息配发:拿到手中的现金股利、股票股利会影响股价

在还没买股票之前,要预估报酬率很容易:

股票潜在的年化报酬率(%) = 未来预估每股盈余(EPS) / 每股股价

例如你预估公司每年盈余10元,股价200元,
那报酬率 = 10/200 = 5%
现实中因为盈余不会每年都完全相同,因此这只是个概估。

不过当你已经买进股票后,实际的报酬率应该怎么计算呢?

因为如果公司有发现金股利、股票股利(公司发股票给你)时,
由于有除权息的问题,会让计算变得复杂,
因此这里提供两个简单的计算方式:

方法1. 用最后的资本利得+总股息配发,与最初的总投资额去算

比方说不管股价变成多少、股票张数变几股,
这一比投资最初投入了30万,一年后股票总净值变成32万,并且领了1万元现金股利。

报酬率 = (2+1) /30 = 3/30 = 10%

当然这种算法在时间很长的时候会有一些误差,
例如一个10年的投资,
第1年拿回的现金股利如果再把它投入产生复利,
会和第8年的拿回的现金股利效益不一样。

用下面方法2的还原股价就可以解决这个问题。

方法2. 用还原股价计算报酬率

当配发股票股利或现金股利时,股价会同步进行「除权、除息」,
股票的市价会根据配息多寡被强行调整,
背后的意义是调整资产分配,但总价值不变。

想知道细节可以看这篇》一分钟看懂什么是除权除息

单纯用被调整后的股价来算报酬率时,
就会只看到涨跌但忽略掉配发的股利。

不过有一种特殊的股价,称为「还原股价」
他的编制方式是已经把过去的配股配息状况也考虑进股价中,
你只要比较现在和过去的股价变化,就能直接算出真正的报酬率。

例如台积电今天还原股价是240元,3年前还原股价是160元,
总报酬率 = (240-160) / 160 = 80/160 =50%
年化报酬率 = (1+50%) ^(1/3)-1 = 14.5%

如果会使用还原股价,计算报酬率会非常方便快速。

在各大券商的软件通常都可以看到还原股价数据。
有开户即可使用软件》一分钟看懂股票如何开户

复杂但精准的算法:内部报酬率(IRR)

这边的报酬率计算,都是以投入一笔资金,并且假设在最后全部拿回来做计算。
如果是投入的时间点不同,或是回收的时间点不同,
比较准确的计算方式是用「内部报酬率(IRR)」做计算会比较精准。

想多了解IRR可以去看这2篇文章:

1. 什么是内部报酬率IRR?

2. 储蓄险报酬率》IRR计算器(附Excel下载)

报酬率试算EXCEL免费下载

我做了一个简单的EXCEL,
如果你看不懂公式可以用它做简单计算

简单报酬率试算:EXCEL下载连结

年化报酬率跟「殖利率」有什么不一样?

有时候我们讲到报酬率,
指的不是年化报酬率,而是指「殖利率」。

殖利率 (英文Dividend yield),这个词原本是主要用在债券,
指的是债券每年提供稳定的配息比率,
但我们在股市里讲到这三个字,指的是「现金殖利率」

现金股利又称为配息,就是一间企业每年配发给股东的现金获利。

殖利率(%) = 股票今年现金股利 / 当初买的股价

例如:你买台积电股价200元,每年配息6元,
殖利率 = 6 / 200 = 3%

殖利率和年化报酬率的差别在于:「殖利率不考虑当初投入资本价值增减」

殖利率的前提假设是:你的资本投进去就没有要拿回来了,因此你只考虑未来每年可以拿回多少

因此以台积电股票为例,
如果未来股价上涨到300元,每年配息还是6元

1. 对于已经用200元买的人殖利率依然是3%
殖利率 = 6 / 200 = 3%

2. 对于还没买的人,若他这时要用300元买进,配息6元
殖利率 = 6 / 300 = 2%

殖利率这个概念也可以用到债券、房地产等等每年有相对固定收益的投资商品。

当然和债券不同,股市每年的现金股利并不见得是固定的数字,
因此在谈殖利率时其实是过去的状况,对未来则只是一种推测。

最后谈谈,股市的合理报酬率是多少?

市场先生最常听到朋友问我的问题是:「我有30万,该怎么投资?」

其实股市的合理报酬率大概落在5~10%左右
而且这背后当然也有一定的风险在。

如果看完这篇你学会什么是报酬率以后,
接下来一定会有疑问是:
为什么股市报酬率是5~10%?怎样才能稳定获利达到这样的报酬?

这2篇文章会告诉你答案:

1. 股市的合理报酬率》从100万变成200万,平均需要几年?

2. 一分钟看懂ETF》如何操作才能有6%报酬率?

另外我也要提醒一下,
钱少时你会觉得股市合理的报酬,获利速度有点慢,这其实很正常。
对有钱人来说,投资本来就是一个稳定让资产保值以及赚取现金流的工具,
并不是靠投机买低卖高来拚很高的报酬率。

若你听到一个方法报酬率太高,比方说30%~50%,甚至100%以上,
要小心那可能风险非常高,甚至是诈骗。

为了避免一竿子打翻一船人,
我有写一篇文章》10个方法学会分辨诈骗投资案

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