日圆(JPY)的特征介绍-美日两国公债殖利率的差距

美元/日圆(USD/JPY）是外汇市场交易量排名第2的货币对

美元/日圆(USD/JPY）在世界外汇市场的交易量是18%，是在各种货币对中仅次于欧元/美元排名第2，可以看出美元/日圆是有很高的流通性的。

流通性高的货币对与流通性低的货币对相比，波动比较稳定，所以非常适合初学者。

不过，下一个和日圆相关的货币对欧元/日圆的交易量是2%，排名第11，其他日圆交叉盘货币对的流通性还要更低。深受日本交易者喜爱的英镑/日圆和澳元/日圆因为流动性比较低，波动容易大起大落，还需注意。
 

数据源：BIS
 

作为避险资产在市场有需要

日圆除了在流动性上是仅次于美元和欧元円的殴币以外，日本的金融系统也比较稳定，保持了经常帐盈余和较低的通胀率，经常在市场风险高涨时作为避险货币被买入。

相反，在市场稳定，风险容忍度扩大时，像日圆这样的避险货币就容易被抛售，买入高利率货币的交易就会增加，日圆的走势也会疲软。

所以，股市作为风险资产的代表，经常和日圆的走势相反。

当股市上涨时日圆会被抛售，股市下跌时市场要规避风险，所以容易买入日圆。

在外汇新闻上，大家也经常会听到“为了规避风险买入日圆趋势加强”这句话。

下图是美国股指代表的S&P500和美元/日圆、欧元/日圆的波动比较图。我们可以看到股市呈下跌趋势后，买入日圆的趋势也开始加强。

【S&P500和美元/日圆、欧元/日圆走势比较】


 

美日两国公债殖利率的差距

美日两国公债殖利率的差距有时也会影响美元/日圆走势。

下图是美元/日圆与美国10年公债殖利率减去日本10年公债殖利率的相比较的图表。

虽然并不是每个时期都有相关性，但是有相关性的时期还是很多的。


 

日本银行的金融政策

对日圆走势有很大影响力的是日本银行的金融政策。

日本在泡沫经济崩溃后，物价上涨率一直低迷，虽然维持低利率政策，但是在经历了2008金融风暴后物价依然看不到上涨倾向。虽然实行了大规模的宽松货币政策以及负利率，但是，物价还是处于低迷状态。

大规模宽松政策应该会持续到物价上涨率稳定超出2%，但是也需要注意将来会缩小宽松政策。

缩小宽松政策就是提高日圆价值，会成为买入日圆的材料，可以想象股市也会做出消极反应，为了规避风险会有更多的日圆多头进入市场，日圆有可能会大幅上涨。

可以看出，日本银行政策对日圆的影响很大，需要掌握日本银行的最新政策讯息。