存退休金2大迷思》退休投资一定要避开的陷阱

很多人开始意识到提早规划退休金的重要性，年龄层逐渐下降，甚至不少刚出社会的年轻人，对自己想要的生活很有想法，以提早退休当作目标。

但退休计划应该如何执行呢？规划时，又有哪些常见的问题和陷阱。

本篇市场先生介绍退休金规划前的投资理财重点、退休金规划需要避开哪些理财迷思，也会提到常见的退休投资方法范例，会以母子基金方法做为投资方法举例。

【本文为复华投信与市场先生的合作邀稿，文中会以复华投信 – 金复合投资法 作为教学范例】

退休金规划一定要避免的迷思与陷阱

退休金规划越早越好，及早投资，可以让资金更早开始复利，累积资产也相对比较轻松。

但有两个常见错误迷思，很可能会导致自己的计划失败，
毕竟大多数人只能有一次长期20~30年的投资机会，一但犯错就很难有下一个20年，
因此务必要注意这些问题。

退休规划迷思一：定期定额投资未充分投入，导致累积本金的速度不如预期

定期定额投资是退休金规划常见的方法，这个概念比较符合一般人的现金流规划，也有分散进场时机点、买在平均价位的功能。

但要留意的是，定期定额投资容易「忽略初期本金」的规划，导致资金累积效能不佳。

以50岁的王先生举例，目前有500万现金，想执行退休金规划，比较2种投资策略的差异：

 •方法一：分散买点，采取定期定额投资计划，一个月定期投入1万

1年后，手上有488万的现金+12万的投资部位，
5年后，则是440万现金+60万投资部位+一部分获利约33万，总资产约533万

方法二：500万本金充分投入+报酬再投入

500万充分投入，年报酬率15%的报酬再投入，5年后的资产累积约1千万。

王先生很幸运，这几年投资报酬率有15%以上，但你有发现问题吗？

500万本金充分投入和只定期定额一部分资金，两个方法都是赚到15%的年化报酬率，
但实际的累积金额2者差距将近500万。

原因在于，定期定额的方法没有将手上的440万现金充分规划，最后反而变成现金拖累，即使有不错的报酬率，但实际累积的投资获利金额远远小于他的期待。

如果不熟悉现金拖累，建议可先阅读：现金拖累(Cash Drag)是什么？

退休规划迷思二：不清楚自己承受的风险范围

近几年全球市场行情算不错，从2019年到2021年，美国股市每年报酬率都在20%~30%之间，从累计报酬来看，这3年整体指数上涨将近快1倍，
但实际上，并不是所有投资人都能完整得到这段报酬。

2018年的中美贸易战、接近美国总统大选前后时间，当时最大回调风险也大约20%，
2020年COVID-19疫情爆发期间，股市最大回调幅度约30%；

对一些人来说，这波动也许并不算大，但却也有不少人在这些回调发生时卖出部位、赎回资金，从此离开市场，导致错过后续的成长。

往回看过去的历史，股市在一些极端情况下从高点回调时常超过30%~50%，甚至更多。

假设手中的资金是100万，30%的回调变成剩下70万，或许能扛的住，
但是当资金规模放大到1000万，一下子资产缩减成300万，甚至极端情况下500万，
而这笔钱是为退休后的生活做准备，像这样的大幅度波动你真的能接受吗？

哪些方法可以让退休资金累积更有效率？

方法一：单笔投入 + 定期定额 都要同时规划

充分投入不是只有定期定额，而是初始资金也要充分规划

定期定额的投资方法，是能做到分散风险、不用烦恼进场的时机点，但却没有办法完全发挥资金累积的效益。

尤其是离退休年纪越近，手上资金应该要能趁早充分投入，才能提早开始复利。

单笔投入+定期定额的投资规划

原本定期定额的投资计划维持不变，但也应该规划单笔资金，将原先手上的资金做到充分投资。

关键在于，大多数人不敢单笔投资，理由正是因为担心风险，
下面观念二就谈到控制风险的方法。

方法二：透过资产配置，让初始资金投入

透过资产配置的方式，让资产承担可接受的风险与报酬，而非保留大量现金，
投资不是只有100%投入股票，而是可以根据自己风险及对报酬的期待，去选择所要配置的资产以及比例。

最简单常见的是 80/20、60/40 的股债配置方式，以及核心卫星投资法，就属于这一类静态的配置方式。

规划好资产配置以后将单笔资金投入资产配置组合，将风险控制在自己能承受的范围内，并且于未来做定期定额持续加码，累积退休资金。

母子基金投资法： 用资产配置规划 单笔投资 + 定期定额

资产配置、定期定额、单笔投资，这些方法投资人都可以自行选择目标、自行操作，

但如果还是觉得太复杂，目前市面上也有业者推出同时能进行单笔投资与定期定额的资产配置方法，称为母子基金。

母子基金算是资产配置的一种变化型的操作，也同时考虑了单笔投资与定期定额机制，将单笔资金投入母基金，透过母基金定期定额转申购子基金。

母子基金的概念是把一笔资金充分投入风险相对稳定的母基金，避免现金拖累，再从母基金提拨一部分的资金，定时定额转申购到较积极的子基金，当子基金达到设定的停利点后，整个资金部位又会回到母基金，这样可以减少一般在停利后没将资金持续投入，而透过母子基金系统化的循环操作，来达到投资的复利效果。

由于母基金是以稳健目标做选择，例如平衡型基金，目标本身已符合资产配置的概念(小提醒，不同基金目标资产配置不同)，当市场下跌，相对可以提供一些保护，母基金也会在下降趋势中持续转申购一部分配置到积极股票型基金的部位；当市场向上时，母基金涨幅可能不如积极的股票型基金，但仍比闲置的现金来的有效率、避免现金拖累，整体的投资部位也有机会提升报酬。

母子基金这种方式，适合想要将资金充分投资，保障持有一定核心部位之余，又有想一小部分积极投资提升报酬的人，
如果不熟悉母子基金的运作机制，建议先阅读完这篇：母子基金是什么？

以下会用复华投信提供的母子基金方案，做为一个实际的举例。

怎么运用母子基金投资法规划退休金？以复华投信「金复合投资法」教学示范

复华投信的「金复合投资法」是以母子基金为基础，定期定额将母基金的钱转入子基金，还会将子基金的钱转入母基金，属于动态配置、渐进式的方式持续调整配置。

金复合投资法的步骤如下：

第一步：根据自己的风险与目标，选择母基金与子基金

母基金选择是以稳健为方向，目的并不是追求报酬最大化，而是控制风险，
因此，退休金理财规划一般不建议挑选波动风险较大的股票型基金作为母基金。

平衡型基金或债券型基金更能符合控制风险的原则，不同平衡型基金彼此间也有差异，重点要观察母基金的风险特性及股债比例。

如果是保守型投资人，想追求安全平稳、几乎不想有波动，可以考虑债券型基金，
例如下图复华新兴市场短期收益基金(本基金有相当比重投资于非投资等级之高风险债券)，主要投资于利率风险及信用风险较低的短天期新兴市场债券，以低波动度参与新兴市场债的收益机会。

以下图为例，母基金提供了风险高、中、低，三种不同的母基金选项。

下图的复华传家二号基金、复华全球平衡基金(本基金有相当比重投资于非投资等级之高风险债券)，
两档都是平衡型基金，主要差异在于配置的市场。
「复华传家二号基金」是投资于 单一市场的股市及配置少部分债券，专注集中于单一市场；
「复华全球平衡基金(本基金有相当比重投资于非投资等级之高风险债券)」，则是投资于全球股市及配置少部分债券，目标更加分散广泛。

第二步：评估目标

以 金复合投资法 – 长线钓大鱼投资组合 为例，母子基金的组合如下：

可到复华官网查询母基金复华传家二号的基本数据，包含长期绩效、产业分布、前10大持股。

自2000年9月成立以来，根据投信投顾公会统计至2022年2月底规模约新台币114.6亿，持股比例中大型股票80%+债券及现金20% (比例会随市场灵活调整)，这类型的基金整体报酬可能会比纯股票型基金略低一点，但市场波动时表现也会相对更稳健一点。

子基金是复华中小精选基金，投资于较活跃的中小型目标，这类型目标报酬潜力通常较高，但风险也比较大。放在子基金用定期定额方式投入，用较低风险的方式创造报酬。

第三步：评估单笔投入金额、定期定额金额、停利比率

复华投信官网有提供复合投资模拟，可以用试算工具看看在过去会如何（过去报酬不等于未来报酬）。

金复合投资法的运作方式，是让母基金透过系统自动定时定额转申购子基金，当子基金达到停利点，例如你设定20%，那么子基金定期定额会在20%停利转回到母基金，并重新开始扣款投入子基金。

(上述基金仅为教学示范使用范例，无投资推荐之意，基金投资一定有风险，投资前务必详阅公开说明书)

第四步，使用基金公司的母子基金功能，目标范围较小，但费用上比较有优势

母子基金投资法因为涉及到频繁的定期定额购买、转换目标，需要留意母子基金策略的手续费成本。使用基金公司提供的方案，虽然目标选择范围较小，但手续费上比较有优势。

以复华投信金复合投资法的母子基金操作模式为例，
单笔申购母基金、母基金转申购子基金都免手续费，长期投资下能避免让手续费成本吃掉一部分报酬，资金累积效益更好。

可阅读：各家投信公司母子基金投资费用比较

总结：准备退休计划必备的四个重要因素!

总结几个概念，我觉得在退休金规划进行时重要的观念：

1.减少资金闲置

定期定额是很好的方法，但只规划定期定额，可能会导致手上有大量现金未充分投资。

投资时记得除了定期定额，也要规划手上的资产作单笔投入。
例如文中举例的复华投信金复合投资法，是结合「单笔投入母基金+定期定额子基金」，把手上资金(单笔投资)及未来的现金流(定期定额)一起考虑。

2.资产配置分散风险

很多人不敢单笔投入，原因是对风险担心。

透过资产配置的概念是让资产承担可接受的风险与报酬，
例如文中提到「金复合投资法」，以母子基金投资法为基础，可以选择不同资产配置的母基金，控制单笔投入的风险。

搭配使用投资模拟的试算工具，试算看看过去表现如何（过去报酬不等于未来报酬），能更了解基金在什么情况下会停利以及它的运作模式。

3.

根据不同风险，会选择中大型股票，或者债券型、平衡型的基金，这类相对稳健的配置。
像小型股或高收益债，这类波动大、较为激进的投资目标，则会透过子基金投入，可以让长期投资更安心。

在母子基金投资法中，选择母基金时，应该先评估自己的投资风格，并阅读基金月报，对自己想要投入的目标有充足的了解。

4.每月现金流规划

前面介绍复华的「金复合投资法」让资金充分投资和分散风险，为准备退休的族群，提供资金累积的方法；但如果你已经退休，想要持续累积资金，又希望每月创造现金流，金复合投资法还有另一个进阶版功能「金复合月月领」。

多家投信推出的母子基金投资法，大多都是以资产累积为规划方向，
复华投信金复合月月领应该是目前市面少数，有推出能自己设定资金领出频率的服务，针对有资金需求的退休族，可以自己设定每月需要领出多少钱，也能可随时停止月月领机制，让资金灵活的调动。

•透过下面专属连结注册申请复华投信开户，可以额外得到1688点交易手续费优惠，
每一点红利点数都可以折抵1元的手续费，等于可以省下1688元。

•2022/5/31前，设定以『传家二号』为母基金的金复合合约，可以享0%手续费优惠

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很多人认为准备退休，领股息可能是唯一创造现金流的方法，下一篇市场先生会分享存股会遇到的问题有哪些？以及介绍为退休准备创造现金流的方法。

可阅读: 除了存股领股息之外，准备退休有没有其他创造现金流的方法? (施工中)

市场先生观点：
•想做好退休金理财规划，其中一个关键是自己的心态。
•而好的心态，来自于适当的配置、充足的理解与准备，才能遵守纪律执行退休长期投资计划。
•所谓长期可能是10年、20年以上，现在看起来可能是慢钱，遵守纪律＋充分投入+长时间的复利效益，渐进式累积资产达到退休目标，也有可能因此让退休计划提早达标。

底下市场先生建议大家可多阅读基金入门系列教学文章：

1. 基金理财教学文章懒人包

2. 基金投资入门系列教学(一)

最后提醒，任何投资都还是要谨慎判断唷