配息型股票是什么？常用的配息股观察指标及ETF有哪些？

配息型股票是什么意思？

配息型股票是指稳定配发股息的股票。

配息型股票(英文：Dividend stocks)也可以称为 配息股，
来自公司将获利的一部分，以配股或配息的形式发给股东，
至于没发出去的部分称作保留盈余，作为公司的备余现金以及未来投资的资金。

有些投资人会希望投资有稳定配息的股票，虽然这些股票的风险较小，
但报酬率可能会低于价值型、成长型股票，
另外，当利率上升时(例如定存利率上升)，它们的价值就会下降。

也因为但对于保守型或是届于退休年龄的投资人来说，
稳定配息可能是投资的优先考虑，因此这类的股票会是个具吸引力的选择。

市场先生 提示：配息股虽然通常是指稳定配发股息的股票，
但其实还有其他种类也可被称为配息股，以下特性都可能被称为配息股：
1. 稳定配发股息的股票：过去几年一直持续配息的股票
2. 配息稳定成长的股票：除了持续配息之外，还要配息稳定成长的股票
3. 高殖利率的股票：投资人买股的市价，能得到多少比例的现金股利 (台湾的0056就是采用此方法)，可能是股利高，但更多时候是股价便宜
4. 高配息率的股票：公司赚的钱，其中高比例拿出来配发现金股利的公司

配息股的特性：

• 发放股息：会稳定配息或者提供高股息的股票。
• 绩效可能低于其他类型股票：长期投资报酬率有可能会低于价值型、成长型股票。
• 成长股或价值股有可能也是配息股：成长型、价值型是不同性质的股票，但两者都有可能同时也是配息股。
• 通常是成熟发展阶段的公司：配息股大多是具有稳定现金流、庞大市值的公司，处于成熟发展阶段所以会定期发放股息，大多数情况下是以现金股利来发放。
• 风险低但利率变化敏感：与其他类型的股票相比，配息型股票的风险较低、市场波动对其影响不高，但会对利率变化很敏感。

配息股的常用观察指标

每个人对配息股的定义都不同，所以没有一个明确的指标可以定义什么是配息股，
但以下提供几项找寻配息股、投资配息股的人常用的指标：

1. 殖利率(Dividend yield)： 把一笔钱长期投入股市，每年能拿回的利息。（如果你追求的是稳定配息、不在乎价差，我认为至少要殖利率高于4%才算比较理想的数字。）
2. 股票配息率(Dividend Payout Ratio)： 指公司从盈余中拿多少出来配息的比例，通常越高代表公司拿盈余中越多比例来配息。
3. 股息成长率(Dividend Growth Rate)：本年度股息与较一年度股息成长的比率。
4. 负债权益比(Debt To Equity Ratio)：衡量公司财务杠杆的指标，越高通常代表公司借贷相对股东出资更多。

市场先生补充：
公司发行的股票又分为普通股、特别股(优先股)，两种都有可能配息，但大部分股东都是普通股股东，普通股比特别股便宜、数量更多，投资人在选择配息型股票时，通常会先计算两者的殖利率。

而特别股和普通股一样都在股市挂牌交易，但每年享有领固定股息红利、有优先分派公司剩余财产的权利，让许多人觉得能保本又能投资，
不过它和债券性质很接近，里面还是有很多规则细节要注意。
如果不太了解特别股，可阅读：特别股/优先股是什么？有哪些优缺点、怎么买？

市场先生提醒：配息股的常见迷思

以下是市场先生经常遇到的读者迷思，我认为厘清这些概念非常重要：

1. 高配息、高殖利率 等于高报酬率吗？

配息白话来说，只是把钱从公司账户转移到投资人个人账户，实际上你的获利并不会因为配息高而变多。

之前强调很多关于配息常见的迷思，希望大家理解配息并非最主要的投资获利来源。

以下是关于殖利率与配息的必备基本知识，可阅读：

1. 什么是除权息？

2. 殖利率真的越高越好吗？

3. 股票殖利率，跟债券殖利率是两回事

2. 稳定配息、高殖利率到底好还是不好？

没证据显示高殖利率会有高报酬，
当然，也同样的没有证据显示低配息和不配息长期会比较好。

目前的统计经验是，
稳定配息（配息稳定不等于高殖利率）一般价格稳定性也比较高一点。
低殖利率及不配息，则是波动性会大很多。（风险会比较高，但并不等于报酬比较少）

我个人是完全不把配息列入股票的评估考虑，
但假如你很喜欢高殖利率，其实也没什么不好，就是个人选择。

可以参考这两篇文章：

1. 稳定配息的股票，风险明显降低，亏损50%以上的机率不到1%

2. 高殖利率 vs 低殖利率：低殖利率一定比较差

常见的配息型ETF介绍

配息股的定义每人不同，通常个股的风险及波动也相对ETF较大，
因此以下将用ETF举例说明，
另外，台股配息型的ETF较少，规模也相对美股ETF而言较小，所以以下以美股ETF为例。

这边要特别注意，成长型、价值型是完全不同性质的股票，
但配息型有可能是成长股，也有可能是价值股。
以下以VIG、SCHD这两档ETF做介绍。

配息型ETF－VIG ETF

较知名的配息型ETF为VIG，追踪NASDAQ US Dividend Achievers Select Index，
这个指数是选出连续10年，每年有规律且增加配息的目标，
并且根据市值来决定权重，最高单一持股不超过5%。

VIG并不是一个追求高股息的ETF，它注重公司调升股息的能力，
成分股筛选以至少10年、每年都有调升股息的公司为主，投资这档ETF主要是看重股息成长的能力。

截至2021/11月官网的资料，VIG的前3大成分股各为：
微软(MSFT)、家得宝(HD)、JPMORGAN摩根大通公司(JPM)。

详细可阅读：VIG ETF是什么？(施工中)

配息型ETF－SCHD ETF

SCHD追踪美国股息100指数，这档ETF就是以追求高股息为目标，
这个指数衡量美国公司发行的高股息股票的表现，将股息增长、股息收益等指标都考虑进来，
筛选出约100档成分股，这些公司具有持续支付股息的能力，但不包括房地产投资信托。

截至2021/11月官网的资料，SCHD的前3大成分股各为：
可口可乐(KO)、默克公司(MRK)、辉瑞制药公司(PFE)。

详细可阅读：SCHD ETF是什么？(施工中)

配息型ETF风险报酬走势特性

拿配息型 ETF：VIG与大盘指数ETF：SPY做比较，
会发现2008年大盘指数ETF有-36.81%的回调，VIG则有-26.69%的回调，跌幅较小，
但2019年~2021年，配息型ETF的成长幅度也较大盘指数ETF来得小。

配息型股票快速重点整理

1. 配息型股票(英文：Dividend stocks) 通常指稳定配发股息的股票，但也可以指配息稳定成长的股票、高殖利率的股票或是高配息率的股票。
2. 配息型股票通常是成熟发展阶段的公司，风险低但对利率变化较敏感。
3. 高配息、高殖利率不见得等于高报酬率，配息白话来说，只是把钱从公司账户转移到投资人个人账户，实际上你的获利并不会因为配息高而变多。

思考配息的因果关系

我在评估一只股票时，殖利率与配息率从来不是最主要的考虑因素，
很大的原因在于，配息高低是结果，而背后的原因是企业的获利，关注原因比关注结果重要，统计结果呈现也是如此：没有证据显示高殖利率比较好。

公司的配息，对投资人来说是一种分配政策，而非利润。

而且越有潜力的公司，应该将更多盈余用于再投资而非配息。反而是资金已经无处可用、难以靠投入资金来成长的公司，才选择高配息率。

另外，高殖利率很多时候反映的不是配息高，而是股价低，股价会低必然有它背后的原因，而不是看高殖利率。

考虑上述各种因素，殖利率和配息率高低，甚至是否配息，其实我认为都不重要。

当然，配息股适合保守型的投资人，
因为比起资金用于公司再投资创造高报酬，保守型的投资人宁可逐步收回部分资金，
这是可以理解的一种模式，

但我并不是很认同，因为如果你不相信这笔投资、想要尽早回收，那怎么不干脆一开始就不要投资呢？

每个人有自己不同的判断解读，剩下的就留给你自己思考了。