什么是实际利率？实际收益率？

实际利率和实际收益率是专业投资领域中的概念，对于普通消费者可能显得陌生，然而，它们具有关键的意义，因为它们涉及投资者在通货膨胀之后获得的回报。本文将解释这两个概念以及它们的重要性。
 

什么是实际利率？

实际利率是指一种已经调整过的利率，以反映通货膨胀对借款人实际成本的影响，以及对投资者实际回报的影响。它可用以下方程式表示：
 

实际利率 = 名义利率 - 预期通货膨胀率

通货膨胀是指商品和服务价格普遍、持续上升的现象。在决定储蓄账户和其他金融资产的利率时，通货膨胀扮演着关键角色。通货膨胀的存在使得实际利率成为一个重要的指标，因为它告诉您在考虑通货膨胀的情况下，您的投资将带来多大回报。

什么是实际收益率？

实际收益率指的是投资者可以获得的回报，考虑到通货膨胀因素。它还有助于了解您的购买力增加或减少的速度。例如，国库通胀保值证券（TIPS）是一种与通货膨胀挂钩的国库债券，旨在保护投资者的购买力不受侵蚀。

投资者通常通过比较当前国债收益率和当前同期限的TIPS收益率之间的差异来估算实际收益率，从而大致了解经济中的通货膨胀预期。
 

实际收益率的反映情况是什么？

当前，美国经济处于低收益、高通胀的环境中，可能会保持这种状态，直到通胀率下降并且美联储开始加息。这导致了10年期国债通胀保值证券（TIPS）的收益率处于历史低点。

由于收益率如此之低，投资者纷纷将资金投入股市，推动了股价上升到不合理的水平。尽管从传统角度来看，股市估值过高，但如果投资者希望抵御通货膨胀，他们没有太多其他选择。

负的实际收益率对于长期资产分配者如养老基金构成了挑战，因为他们必须应对高估值的股票市场。

实际收益率的走势对于投资者提供了有关经济状况的重要信息。如果实际收益率保持在历史低点，这可能意味着投资者认为通货膨胀将持续上升，而美联储将保持政策不变。如果实际收益率开始上升，这可能表明美联储可能会不久后通过加息收紧政策，也可能是经济增长和通货膨胀率下降的迹象。
 

总之，实际利率和实际收益率是投资者和专业人士密切关注的关键指标，它们有助于评估资金成本、投资回报和通货膨胀的影响。这些指标提供了对经济和金融市场的深入洞察，对于制定投资策略和决策非常重要。