iShares iBoxx $ Investment Grade Corporate Bond ETF (iShares iBoxx投资等级公司债券ETF)

本文介绍 iShares iBoxx $ Investment Grade Corporate Bond ETF (代号:LQD)这档债券ETF

LQD是最非常知名且规模最大的美国投资等级公司债ETF。

若对ETF不了解可先阅读：什么是ETF？

LQD是什么？LQD ETF基本资料介绍

LQD是由美国iShares(安硕)公司发行，这档ETF成立于2002年，是全球规模相当大的投资等级公司债ETF，专门根据相对应的投资等级公司债指数(Markit iBoxx USD Liquid Investment Grade Index Markit iBoxx)去买进债券。

投资等级公司债，指的是债券信评为BBB等级以上、由企业发行的债券。风险比公债高，但报酬通常也略高一些。如果想了解投资等级公司债可阅读：什么是投资等级公司债？

LQD ETF资产总规模约564亿美元(撰文当下数值)，分散投资持有上千档债券，债券的数量档数比较没有太大意义，种类比较重要。

LQD的内扣费用相当低，支出比率为0.14%，债券组合根据最新数据，平均到期日(Average effective maturity)为13.77 年，平均存续期间(Average duration)为9.72年，整体来说债券的存续期间属于中期债券。

LQD所有债券评等都在投资等级，至少标准普尔评等BBB以上，占最大比重的是银行类公司债，占大约24%，评等的部分主要是BBB和A等级，合计约89.41%。

LQD内扣费用(Expense ratio)：0.14%

LQD无其他支出，总计支出比率0.14%，以债券类来说属于费用低的一群。

LQD的追踪误差如何？

从官网上的数据可以看到，LQD长年下来如表格上的5年期，追踪误差为0.19%，和费用率接近，误差也算小。

LQD配息频率：月配息(每月初)LQD近12个月殖利率(LTM Dividend / Yield)：3.11%

配息与殖利率都不是评估此ETF评估的重要指标。

LQD ETF优点：

• 费用率算低，0.14%。
• 债券种类投资于高评等的公司债(投资等级)，空头时虽然不至于上涨，但还是有基础的抗跌能力。
• 风险低，属于中期债券，报酬不错，受利率影响中等。

LQD ETF缺点：

• 虽然是投资等级，但大多债券评等是在投资等级下限边缘(BBB-A)，而非高评等。因此景气变差时，有可能导致短期价格负面波动较大。
• 与公债不同，资产配置而言，于股市大跌时，保护效果不如美国公债类的ETF。

LQD ETF成分股组成与特性分析

LQD的债券种类组成权重数据：

可以观察到，LQD的债券组成，有近3成集中在银行业，其次近2成是非周期型消费，另外还有通讯、技术类。

产业分布上除了金融股略高一点，算是相对分散。

LQD的债券风险评等组成数据：

LQD ETF的组成债券风险评等都是投资等级债(BBB)以上，其中最多的为BBB等级债券占47.83%、其次是A级债占41.58%。

9成的债券成分比重落在BBB到A之间，这代表这报酬率会比纯公债更高，但风险也更大一些。

关于债券信用评等可阅读：债券信用评等怎么看？

LQD投资风险报酬走势特性

最大回调风险：约-15%回调以内(月资料)

LQD是2002年成立，中途有历经金融海啸，可以看到由于组成大多是高评等债券，而且没有投资美国公债，股市空头时受到的影响会比较大。

LQD的存续期间约9.72年左右，这代表若未来升息1%，LQD净值可能下跌9.72%，降息则是相反。不算大也不算太小，算是中期债的风险波动特性。

LQD与类似ETF比较

LQD追踪相同指数ETF：

LQD、VCIT都是追踪中期公司债指数，而VCSH则是短期公司债指数，LQD比较偏重于银行类，而VCIT、VCSH主要偏重于工业类股。

LQD类似相关ETF：

LQD主要投资公司债，而HYG、JNK则投资高收益债(俗称垃圾债券)，

而BND、AGG则是属于投资等级的综合债券，存续期间略短一点，成分股除了投资等级公司债，也包含投资美国公债。

LQD是长期投资适合持有的ETF，属于想要透过提高投资等级公司债的比重来提升债券报酬的投资人可以选择的目标，存续期间也较长，有些投资人会与BND、AGG ETF搭配组合，来做分散风险的资产配置。

市场先生ETF综合评价LQD

(评分最高5★，最低1★，星星只代表程度高低，在分散程度上不一定代表好坏)

• ETF费用率：0.14%费用率低 ★★★★
• ETF追踪误差：规模大、误差极小、流动性佳 ★★★★★
• ETF风险特性：属于低风险、高信评的债券 ★★★★★
• ETF重要性：在资产配置中，属于长期投资持有的配置，相较公债而言风险较高、更重视报酬 ★★★★
• 市场先生综合评价：在中低存续期间的高信评债券中，属于优质的ETF ★★★★

总结：谁适合投资LQD ETF？

LQD ETF适合对象：投资组合中，补充美国投资等级公司债，预定存续期间为中期的人。

LQD的成本费用率0.14%，流动性高，这档ETF主要投资于投资等级公司债，一般是用做债券部位的替代与加强补充，和美国公债不同，在股市大跌时较不抗跌，由于为投资等级，因此风险不算大，在股市多头时报酬表现一般也会比公债良好，

从资产配置的角度，市场先生认为这档ETF主要适合想要在不提升太多风险的情况下，略为增加债券部位的风险与报酬的投资人。

也提醒一下，长期持有时要记得将投资美国公债的ETF搭配进来，做好分散投资的资产配置。

LQD ETF 怎么买？

目前购买美股ETF有2个管道，分别是国内券商与海外券商，差异比较如下：

1. 国内券商复委托：如何用复委托买进美股ETF？
2. 海外券商比较：美股ETF怎么买？知名美股券商与复委托比较

学习更多ETF教学可阅读：ETF完整教学懒人包