什么是恐惧与贪婪指数(Fear Greed Index)？对股市有什么影响？如何查询？

恐惧与贪婪指数(Fear Greed Index)是CNNMoney于2004年制作与管理的指数，把市场上许多重要关键纳入，例如SP500指数、移动平均线、波动率VIX等，能判读出投资人的市场情绪、市场相对价格的高低。

这篇文章市场先生介绍恐惧与贪婪指数，分为以下几个部分：

1. 恐惧与贪婪指数(Fear Greed Index)是什么？
2. 组成恐惧与贪婪指数的7个关键
3. 恐惧与贪婪指数(Fear Greed Index)与股市的关系？
4. 恐惧与贪婪指数(Fear Greed Index)如何查询？

恐惧与贪婪指数(Fear Greed Index)是什么？

恐惧与贪婪指数(Fear Greed Index)是由CNNMoney开发的指标，用来衡量投资人对股市的情绪，CNNMoney认为投资人会受两种情绪影响：恐惧和贪婪，太多的恐惧会使股价远低于它们应该达到的水平，当投资人变得贪婪时，则会把股价抬得太高。

CNNMoney将7个不同的因素纳入恐惧与贪婪指数中，并以0到100的数据来衡量投资人的情绪，数字越高代表投资人的贪婪程度越高，而50则为中立值，最后将所有指标均等加权后，就能得出恐惧与贪婪指数的数字。

组成恐惧与贪婪指数的7个关键

CNNMoney用7个不同的因素，来确定市场上的恐惧和贪婪程度：

• 垃圾债券需求(Junk Bond Demand)
• 看跌看涨选择权(Put and Call Option)
• 股票价格强度(Stock Price Strenth)
• 股票价格动能(Stock Price Momentum)
• 市场波动率(Market Volitility)
• 股票价格宽度(Stock Price Breadth)
• 避风港需求(Safe Heaven Demand)

1. 垃圾债券需求(Junk Bond Demand)

衡量投资等级债券、垃圾债券(高收益债)的利差，利差就是殖利率相减的意思。若市场担心垃圾债券的风险，殖利率会上升，利差就会放大，代表投资人比较恐慌。反之利差缩小则代表贪婪。

2.看跌看涨期权(Put and Call Option)

在国外网站看到的期权，就是在 所谓的选择权。其中put/call ratio是个很知名的指标。

把卖权put(国外称看跌期权)未平仓量，除以买权call(国外称看涨期权)未平仓量的比值。数字小代表Call越多，代表市场更偏向贪婪，反之偏向恐惧。

3.股票价格强度(Stock Price Strenth)

计算纽约证券交易上市的股票中，根据超过52周(一年来)的高点和低于52周低点的股票数量相比较，当触及52周高点的股票比触及52周低点的股票多的话，就判断为贪婪。反之则是恐惧。

4. 股票价格动能(Stock Price Momentum)

使用SP500指数最新股价与125日移动平均线(MA)来对比，也就是股价和半年线的乖离程度。当SP500指数高于125日移动平均线越多，代表投资人情绪越加贪婪，若较低则偏向恐惧。

5.市场波动性(Market Volitility)

用波动率指数VIX(CBOE Volatility Index 也俗称为恐慌指数)，作为指标来衡量波动性，是用该指数的50天移动平均线(MA)去比较观察。

6.股票价格宽度(Stock Price Breadth)

恐惧贪婪指数用的是McClellan Volume Summation Index ，它跟RSI指标有点相似，不过衡量的不是价格，而是考虑成交量 Volume。代表过去一段时间上涨股票与下跌股票的总成交量比值。上涨的量大则为贪婪，下跌的量大则为恐惧。

7.避风港需求(Safe Heaven Demand)

当资金需要避险时，资金会流入一些地方，称为资金避风港，包含：公债、黄金、现金、极低风险的股票。而在这里，避风港需求指数，则是指股票与债券报酬差异，当债券报酬高于股票越多，代表股票市场下跌严重，恐慌程度越高、避险需求越高。

※7项恐惧与贪婪指数(Fear Greed Index)可参考：CNNMoney官网

恐惧与贪婪指数(Fear Greed Index)与股市的关系？

恐惧与贪婪指数(Fear Greed Index)曾在2008年9月17日跌至12的低点，当时SP500指数在雷曼兄弟破产、保险巨头AIG几乎灭亡后跌至3年低点。

相比之下，2012年9月，随着美联储(FED)实施第3次量化宽松政策(QE3)后，全球股市上涨，也让这个指数的超过90。从近3年的图表中也可发现，从2020年受到新冠肺炎影响，恐惧与贪婪指数也创下新低。

很多专家都认为，做投资决策时，恐惧与贪婪指数可以是其中一种参考工具，但还要再搭配其他工具一同使用参考，投资人可以用这个指标来寻找投资机会，并将贪婪指数时期视为股票可能被高估的潜在指标。

市场先生自己的看法是，我觉得恐惧贪婪指数这指标没这么好用，作为指标它有很多误判，对判断多空没什么直接帮助，但可以用来评估部位的微调，做为调整部位风险的参考辅助。相较于整体指数，分别去单看它7个个别的组成指标，有些可能相对更有参考价值。

恐惧与贪婪指数(Fear Greed Index)如何查询？

到CNNMoney的官网上，即可查询到恐惧与贪婪指数(Fear Greed Index)，这个指数每天都会更新数据到官网上，会显示最近3年的恐惧与贪婪指数。

另外在TradingView上也可以找到指标，在技术指标搜寻Fear Greed Index就能找到。可阅读：如何使用TradingView，操作教学

快速重点整理：恐惧与贪婪指数(Fear Greed Index) 是什么？

1. 恐惧与贪婪指数(Fear Greed Index)是CNNMoney开发的指数，衡量市场恐惧或贪婪程度。
2. 恐惧与贪婪指数由7个重要关键组成：股票价格动能(Stock Price Momentum)、股票价格强度(Stock Price Strenth)、股票价格宽度(Stock Price Breadth)、看跌看涨期权(Put and Call Option)、垃圾债券需求(Junk Bond Demand)、市场波动率(Market Volitility)、避风港需求(Safe Heaven Demand)。
3. 很多专家认为做投资决策时，恐惧与贪婪指数可以是其中一种参考工具，但必须再搭配其他工具一同使用参考，直接用的效果没有特别好。