比特币ETF是什么?比特币ETF值得投资吗
首档比特币ETF(代号BITO)美国NYSE上市
美国比特币ETF于2021年10月19号,在纽约证券交易所(NYSE)开始交易,首档比特币ETF代码为BITO,追踪的是在芝加哥商品交易所(CME)交易的比特币期货合约的价格(BTCUSD)。
BITO比特币ETF的上市,虽然提供想投资比特币的人一个更方便的途径,但商品本质还是存在期货型ETF的特性。
市场先生会特别提醒BITO的投资人,需要留意BITO的交易价格可能和比特币的现货价格比较之下,有显著的折溢价。尤其是商品刚上市原本就更容易有折溢价的情况,长期来看还需要留意追踪误差。
ETF的折溢价是什么?
折价 :代表ETF的「市价」小于「净值」,例如价值10元的商品消费者仅愿意用8元购买。
溢价:代表ETF的「市价」大于「净值」,例如价值10元的商品消费者愿意用12元购买。详细的折价、溢价分析,请阅读:如何查询ETF折溢价?投资ETF该注意什么风险?
根据华尔街日报的报导,BITO在正式上市的几天前,许多人看好比特币未来的发展,因此大量购入CME上的比特币期货 ,造成溢价高达15%;
连带影响追踪CME比特币期货价格的BITO ETF,相较于比特币现货价格还要高,这时候通常容易买贵。
如果长期持有这类溢价很高的ETF,期间产生的追踪误差就会很大,就很有可能蒙受高额的损失。
由于BITO是属于CME期货合约价格的比特币ETF,它收取的费用也可能比其他类型产品还要高。
彭博的报导也估计,每投资1000美元的BITO比特币ETF,内扣费用为0.95%,和一般主动型股票ETF约0.7%的费用相比高了不少。
而比特币ETF的成本,也会在期货标的到期时再次放大,这也代表着会转嫁到当时持有BITO的投资人,因此它并不是适合长期投资的ETF。
在我们开始思考比特币ETF是否值得投资前,市场先生建议你还是先理解比特币ETF是如何运作的。
比特币ETF是什么?
ETF是一种追踪特定资产或特定组合表现的投资工具,因此买进特定的ETF就能让投资者,不是实际拥有该资产的情况下实现资产配置。
若你还不了解ETF的原理,请阅读:ETF是什么?
而比特币ETF就是追踪比特币价格的ETF,这使得投资人不需经过复杂的加密货币交易过程,就能投资比特币。
并且比特币ETF的持有人,并不直接持有比特币本身,因此也不需担心加密货币投资者该考虑的加密货币储存安全。
市场先生在这边特别提醒,只要是追踪比特币价格的ETF都能称为比特币ETF,
但它追踪的可能是「比特币现货价格」、「比特币期货价格(BITO就属于这种)」、甚至未来说不定会有指数公司编列包含比特币价格成分的「加密货币指数」。
而追踪不同价格类型的ETF特性与风险也不同,因此请务必在投资前完整理解投资的产品是什么。
比特币ETF风险是什么?
由于BITO是追踪比特币期货价格的ETF,因此BITO的公开说明书也说明了多项比特币ETF可能产生的投资风险,
虽然有些内容是针对期货型ETF可能产生的风险,可能不适用于未来不是追踪期货价格的比特币ETF,
市场先生还是将几个比较需要注意的风险整理如下,
建议对比特币ETF有兴趣的人,都请务必先完整了解:
投资策略风险
BITO比特币ETF并不直接持有比特币现货,
因此可能会出现比特币期货价格与比特币现货价格有所不同的情形,
而产生折溢价的现象,而这些误差的幅度也可能会很大。
市场波动风险
比特币和比特币期货的价格力的波动都很大,一天正负10%以上波动都是很常发生的事,
也可能在没有任何事先迹象的情况下大幅下跌,
因此如果你不能接受这类型商品大幅波动的特性,就不应该投资。
流动性风险
比特币期货的市场仍在起步阶段,投资人们也还不是很熟悉这项投资项目,多半会处于观望阶段,
因此可能会出现流动性不足的情况,代表着你会比较难找到进行交易的对象。
比特币期货风险
与其他更成熟的期货商品市场相比,比特币期货市场的交易现状并不发达、流动性低、波动也较大。
虽然比特币期货开始交易以来市场已大幅成长,但谁也无法保证这个趋势持续下去;
再加上近期的比特币需求与挖矿上限的限制,也导致比特币期货交易价格是明显高于比特币现货的。
因此投资比特币期货与其相关的衍生品,都应视为较为积极、风险较高的投资行为,
并且要意识到比特币期货合约,和比特币本身的币别表现可能并不存在正相关的连结。
期货成本风险
当比特币期货合约即将到期时,BITO比特币ETF就得展延这项期货合约,
也就意味着它会出售到期的合约,并再次购买较晚的到期日比特币期货,而这一买一卖间就会不断产生成本消耗。
因此你可以视为这是种「会自己扣血」的金融产品,并不适合长期持有。
比特币风险
比特币是一种相对崭新的商品,因此它的发展与应用都是较难预测评估的,
这也是得比特币价格有着快速波动、不确定性高的特性。
想更详细比特币本身的风险,请阅读:投资比特币有什么风险?
主动管理风险
BITO是由ProShare Advisors基金公司发行的「主动管理基金」,
因此若ProShare Advisors对比特币ETF的投资策略未能产生预期的结果,
还是可能会使得BITO的表现差于其他类似的投资目标。
投资比特币ETF的优缺点是什么?
有人会认为比特币ETF仅仅是反应这项加密货币本身的期货价格,为什么不直接买比特币来投资就好呢?
这边就列出投资比特币ETF会出现的优缺点:
比特币ETF 优点:
- 对投资人来说,用法币(美元)做交易,资金储存方式安全,不用在加密币交易所或自己的钱包进行储存管理
- 能透过传统熟悉的交易所买卖,省去开户程序,也无须兑换加密货币
- 假如预期比特币未来价格会下跌,想执行做空操作,使用比特币ETF又比单独的比特币交易所程序更容易
- 目前比特币及比特币ETF流动性都十分良好
比特币ETF 缺点:
- 新上市的ETF通常有较多人交易,折溢价情况也会特别明显,很容易买贵
- 比特币毕竟是较新的投资市场,波动幅度较大
- 若比特币ETF追踪的是比特币期货的价格,自然会出现折溢价、或是转仓成本导致基金本身不断「扣血」的情况
比特币ETF怎么买
目前购买美股ETF有2个管道,分别是国内券商与海外券商,差异比较如下:
- 国内券商复委托:如何用复委托买进美股ETF?
- 海外券商比较:美股ETF怎么买?知名美股券商与复委托比较
学习更多ETF教学可阅读:ETF完整教学懒人包
至于如果想直接买比特币,则应该透过加密货币交易所购买。
- 全球加密货币交易所最新排名
- 币安:全球最大加密货币交易所分析评价
比特币ETF值得投资吗?
先讲结论,市场先生在了解比特币市场,并具备相关交易能力的前提下,比特币ETF并不比得上比特币现货本身值得交易。
规模大的加密货币交易所:
- 全球前十大加密货币交易所:币安、火币
- 适合 人使用的 交易所(可台币出入金):币托
这些交易所可以买卖加密货币现货,或者一些合约衍生性商品。
首档上市的比特币ETF BITO,本质上就是追踪比特币价格的期货型ETF,所以在投资BITO时,再次提醒要注意折溢价的问题;因为ETF可以在股票市场中交易,其交易的「市价」不一定等于「净值」的,所以会产生折溢价。
因此在你有能力与相关知识来直接购买该项商品,或是直接交易期货的前提下,选择交易期货ETF只会付出更多成本来压缩获利空间。
不过就比特币ETF而言,理解加密货币这项商品本身就不是件太容易入门的领域,
因此市场先生认为适合交易比特币ETF的情况有:1.没心力研究、但对比特币投资有兴趣的人。
2.不想持有加密货币现货,只想持有法币(如台币、美元),资金流动性需求较高的人。
但或许比特币ETF最重要的价值,还是在于ETF比起加密货币投资更容易被多数的投资人理解,
因此对于想投资加密货币市场的人,可以用相对熟悉的金融工具来进行,而不用重新接触、学习一项崭新的投资领域,
但若你对于加密货币投资有兴趣,
还是会建议你阅读完:如何投资虚拟货币?最完整的虚拟货币投资懒人包
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