投资股票和投资债券有什么不同？哪个比较好？

这篇文章市场先生来谈谈投资股票和投资债券的差异。

以前在看一些国外的公司基本面分析时，发现许多国外的专业经理人非常强调债券的重要，不过因为对大部分的一般人来说，投资债券的管道并不多、分析上也比较困难，因此大多数人接收到的信息仍是以股票为主。

以下市场先生会从各个面向去比较股票和债券，这两种投资商品(资产类别)的差异。

为什么要认识股票和债券？

原因1. 股票和债券是过去长期而言报酬率最高的2种金融商品

以美国过去100年的历史资料来说，扣除通膨后(约2~3%)股票的长期年化报酬率大约是6.7%，债券的年化报酬率约是3.5%左右。当然股票在过程的波动起伏会比较大，而债券相对稳定。

原因2. 股票和债券有资产配置的效果

股票和债券这两种商品，长期都能创造正报酬，但彼此走势又不相关、甚至相反，许多人会害怕投资股票大跌，而只要适量的搭配债券，就能让自己的资产成长更加平稳。

可阅读：什么是资产配置？

先谈谈什么是股票？什么是债券？

股票和债券分别都是企业的融资管道

当公司需要扩张的资金，除了和银行借款以外，有另外两种向一般大众募资方式，就是股票和债券。

投资股票：

1. 有未来利润的分享权2. 关注是企业的获利能力与成长性3. 报酬并不固定，最差有可能什么都拿不回来

投资股票的出资者称为股东，股东的权利是可以参与企业经营、以及分享企业未来的利润，权利的大小就根据出资金额的比例决定(持股多寡)，

好处是当企业成长时，股东能分到的利润也会一并成长，因此投资股票时，获利能力与成长性通常是投资人最在意的。

当然，任何企业未来的利润是不确定的，商业上充满竞争，也许这两年很好，之后就迅速衰退，如果公司没有获利，也就没有利润，另外如果公司出状况要解散清算，股东的偿债顺序是最后一名，很可能什么也拿不回来。

投资债券：

1. 领取固定利息，最后拿回本金2. 关注企业的偿债能力3. 报酬固定、不会有大成长，如企业出状况有优先清偿权、风险较低

债券是借钱给企业或国家的一种标准化的借据，发债公司无论是否赚钱，需要每期还给固定的利息，并且在到期后还出本金。

债券的好处在于它的报酬是固定的，公司即使营运不稳定，只要公司还活着、还的出钱，债务人就能顺利收回资金，因此投资债券时我们并不关心公司获利，只关心它的偿债能力。

相对的，如果公司持续成长，债券也只能拿固定的报酬，而对债券投资人来说，如果公司出了状况有，债权人就有可能无法拿回本金和利息，称为违约，不过债券的借款人在公司被清算时有优先的偿债顺序，可以多少拿回一部份清算的资产。

可阅读：什么是债券？

股票 vs 债券 有什么差异？

对投资人来说，有几项关键的差异：

1. 报酬不同：股票报酬潜力大，债券则是报酬固定。

2. 风险不同：股票风险较高、未来获利可高可低、偿债顺位低，债券获利确定、偿债顺位较优先。另外在价格走势上，股票波动幅度是债券的3倍左右。

3. 分析方式不同：股票分析注重获利能力和成长性，细节就包含产业特性、价值评估。债券分析注重偿债能力分析，更进一步还要了解利率变化、观察经济指标。

如果硬要比的话，债券其实比较难，毕竟全球经济与利率都离我们生活有点遥远。

4. 购买管道也不同：股票一般比较容易透过券商买到，可以透过台股券商或是美股券商买进。

债券在 则是比较少有直接投资管道，大多都是透过债券ETF或债券基金买进，这样的好处是小资金就可以购买，另外债券即使安全评级很高，也依然有违约风险(各种风险等级违约率不同，拉长时间约1%~4%)，因此分散投资债券对一般人来说是相对比较安全的选择。

买进股票和债券可阅读：

1. 台股券商开户推荐(台股股票、债券ETF)

2. 美股券商开户推荐(美股股票、债券ETF)

3. 基金平台开户推荐(股票基金、债券基金)

当然，也不是所有债券都相同

比方说高收益债，就属于风险极高的一类债券，乍看之下报酬高，但风险特性其实和股票比较相似。可阅读：投资高收益债券有什么风险？

从企业的角度思考：如果你是老板，你会想用股票融资还是用债券融资？

这是市场先生认为思考股票和债券不能忽略的重点，如果你是老板，你会选哪种方式融资？

理性来说，会根据资金的用途与风险报酬做判断，思考如何让原始股东的利益(也就是现有的经营者)最大化：

1. 用债券、银行借款融资：如果未来很看好、潜在获利巨大、确定性高，那用债券或银行借款可以确保股东得到最大利益，毕竟发行股票会稀释掉原本股东未来的利益。

2. 发行股票融资：如果觉得未来获利没这么确定，或者报酬没这么高、风险较大，用债券和银行借款由于要付出固定的利息，如果没成功，会让未来有较大的资金压力，因此这时就会倾向发行股票的方式融资，这样即使失败，也不用有还款压力，风险由股东一同承担。

你看出什么了吗？

这里有个矛盾：当企业越稳定、有成长潜力，大多数人越会想成为它的股东，但这些企业通常越不愿意释出新股票、甚至不上市。

反之，不断发行新股票融资的公司，通常前景堪忧。

之前市场先生曾经有统计，公司进行现金增资、私募、股东权益(股本)大幅波动，都是不好的征兆，通常大多这些向股东要钱的公司，也都是亏损连连的公司。

建议这类公司要尽可能避开。

快速总结：股票 vs 债券 投资哪个比较好？

谈完股票和债券的差异，最后来谈谈，哪个比较好？

实际上投资并不是二选一的问题，而是这两项商品能解决你什么问题？

以下是市场先生的想法：

1. 如果你还年轻、想追求高报酬、能承受过程巨大的波动、持有时间能超过10年，你可以只考虑股票，不用考虑债券。

2. 如果上面第一点几个条件有任一个你不符合，比方年纪大、不要求高报酬、无法承受剧烈波动、无法长期持有，债券都需要列入你的投资选项中，持有多或少并不一定。

3. 股票+债券，也就是资产配置的方式，是比较适合大多数人的操作方式。它能在不降低太多报酬的前提下，让投资成果保持一定的稳定性、即使金融海啸来也不用很担心，至于怎么执行，就会需要一整堂课程做教学了，可参考：ETF资产配置在线课程

这篇就先谈到这里，以后有机会再来分享如何操作债券。

股票我想大家其实都不陌生，但债券大多数人就比较不熟一点，接下来可阅读：一分钟看懂什么是债券？