VXUS 是什么？如何评价VXUS ETF

本文市场先生介绍Vanguard Total International Stock ETF (代号:VXUS)这档ETF，VXUS ETF主要投资于非美国市场的所有股票，包含非美国已开发国家，以及新兴市场，包含大中小型股，是投资于非美市场中规模最大的ETF。

若对ETF不了解可先阅读：什么是ETF？

VXUS是什么？VXUS ETF基本资料介绍

VXUS是由美国Vanguard(美国先锋集团)发行，这档ETF成立于2011年，广泛投资了美国以外的全球股票市场，包含了新兴市场、已开发市场，撰文当下持有约7397只股票，许多人会用这档ETF来做长期投资组合的核心持股，而这档ETF也承袭了Vanguard ETF低费用率的特色，仅0.08%的费用率相当吸引投资人。

VXUS的投资组合中，包含了大、中、小型股与微型股，不会全部集中在大型股上。但即便如此，因为是市值加权因素，所以中小型股占比大约2成，其中大多数是中型股，仅部分是小型股。

Vanguard集团的VXUS、VEU两档ETF很相似、费用率也一样，VEU ETF主要是大型股居多，并没有分散到中小型股，但相比之下VXUS的规模大、持股数量更多，有分散到一点点到小型股，大概中小型股的比重比VEU多出5%，差异极小。

如果说要做对比，VEU ETF相对VXUS ETF的关系大概类似于VOO ETF (投资于美国S&P500大型股)，和VTI ETF(投资美国大中小型股)的关系。

VXUS这档ETF投资于非美国地区但并没有做汇率避险。

VXUS ETF的内扣费用率(expense ratio 支出比率)为0.08%，和同类型ETF相比，算是费用率低的ETF。

VXUS内扣费用(Expense ratio)：0.08%

VXUS总计支出比率0.08%。和同类型ETF来比费用率相当低。

VXUS的追踪误差如何？

从官网上的数据可以看到，VXUS在下表5年期报酬追踪误差为+0.04%，没有落后指数反而领先，比费用率0.08%小，

但要注意的是近1年出现剧烈的变动，领先指数接近1%，可能是因为汇率或流动性因素造成，尽管领先、追踪误差小，但仍可能代表未来汇率负面波动时误差可能很大。

VXUS配息频率：季配息(3/6/9/12月)

配息与殖利率都不是评估此ETF评估的重要指标。

VXUS ETF优缺点

VXUS ETF优点：

• VXUS费用率非常低，简单分散投资全球非美国市场。
• 与同类型的VEU ETF相比，VXUS的规模更大、流动性高。
• 除了大型股，也包含更多中小型股，虽然占比不多。

VXUS ETF缺点：

• ETF受汇率、流动性影响比较大，追踪误差波动大。
• 产业类别上，金融业占比偏高。

VXUS ETF前10大投资国家

VXUS ETF投资全球非美国市场，前10大投资国家中，最多的是日本16.4%，其次则为中国、英国、加拿大、法国、德国等国家，而 也在VXUS的前10大投资国家中。

VXUS成分股组成与特性分析

VXUS的前10大成分股组成产业与权重数据：

VXUS的前10大持股占比约10.60% 左右，每个成分股比重并不大，最大的成分股为台积电2.10%，其次为腾讯控股、阿里巴巴、三星电子、雀巢公司等等。

VXUS的产业组成：

VXUS的产业分布中，占最大比例的行业为金融类股，其次是非必需消费品、工业、信息科技等产业。从上表可以看到，VXUS产业组成的分布相当广泛，虽然较高的是金融业，但是并没有集中在某一特定产业的现象。

VXUS投资风险报酬走势特性

最大回调风险：约-55%回调以内

VXUS成立于2011年，由于时间较短，因此取类似的VEU ETF的走势图来看，有包含到更长时间。

经历金融海啸时最大回调约 -55%，随后10多年表现则是显著落后于美国股市。

VXUS与类似ETF比较

VXUS追踪相同指数ETF：

这几档都投资全球非美市场，而VXUS、VEU这两档都是Vanguard(美国先锋集团)发行，费用率也一样，不过可以发现VXUS的规模较大，流动率相对来说也会比较好。

VEU是仅包含非美国的大型股为主，但实际上和VXUS大概95%相似。

IXUS、ACWX都包含了全球非美的新兴市场、已开发市场，而SPDW则主要是投资非美已开发国家。

VXUS类似相关ETF：

VT可以让你用一档ETF就能投资全世界，它的投资范围包含了美国+美国以外的新兴市场、已开发市场，而VEA、IEFA则是投资美国以外的已开发国家，但是国家的选择稍有不同。VEA投资国家为日本、英国、瑞士、法国、加拿大、德国、澳洲等已开发国家，

对想投资EAFE(欧洲Europe、澳洲Australia、远东地区Far East)的人来说是不错的选择；IEFA则是投资全球已开发国家，但排除了美国、加拿大这两个国家。

市场先生ETF综合评价 – VXUS

(评分最高5★，最低1★，星星只代表程度高低，在分散程度上不一定代表好坏)

• ETF费用率：0.08%费用率在同类型较低 ★★★★★
• ETF追踪误差：非美国市场误差可能波动大、流动性高 ★★★
• ETF风险特性：投资分散，但非美国地区金融股比重偏高，无汇率避险 ★★★★
• ETF重要性：一档ETF就能投资全球非美市场 ★★★★★
• 市场先生综合评价：分散投资非美国市场最大的ETF ★★★★★

VXUS的费用率与成分股都和VEU相似，不过规模更大、流动性好、追踪误差更小，VEU集中于大型股，而VXUS分散在大中小型股、微型股，也较具有分散风险的特性。

VXUS和VEU两档就结果来说其实几乎没甚么差异，最终年化报酬的差异是小数点1位数甚至2位数以下，就看个人喜好选择。

总结：谁适合投资VXUS ETF？

VXUS ETF适合对象：想分散投资非美市场ETF的投资人

VXUS的规模大、流动性好，广泛投资了全球非美的新兴市场、已开发市场，可以模拟是非美国市场的VTI，很符合想投资规模较大、非美市场ETF的投资人搭配到投资组合中。

投资组合搭配时，可以选择美国ETF+非美ETF，让自己投资组合更多元。

很多人常问市场先生的问题是：到底要不要投资非美国市场？

这没标准答案，但我的看法是不一定要，反之配置美国股市在资产配置则是必要。

市场先生的看法是，至少在这个时代，美国股市仍是主角 (想象一下你新创一个独角兽企业，你最想要在美国上市还是非美国上市？)另外从非美国市场中金融股比重偏高，也可以看出端倪 (金融股是很地区性的企业，反之一些科技类股大多是全球经营)。

很多人在意的「分散更多国家」我觉得是一种迷思，现在不同于30年前，实际上许多企业都已经是全球营运，那么到底分散到更多国家，分散的是公司的上市地点，还是分散这些企业的经营地区呢？要怎么做最好没标准答案，不过我的观点是美国市场为主，其他的则是补充选项。

VXUS ETF 怎么买？

目前购买美股ETF有2个管道，分别是国内券商与海外券商，差异比较如下：

1. 国内券商复委托：如何用复委托买进美股ETF？
2. 海外券商比较：美股ETF怎么买？知名美股券商与复委托比较