SHV ETF分析评价，iShares Short Treasury Bond ETF (iShares短期美国公债ETF)

本文介绍 iShares短期美国公债ETF (代号:SHV)这档债券ETF

短期债券通常是指5年内到期的债券，而SHV ETF则是投资持有1年以内的短期公债，意思是它投资组合中的债券，都是几个月后就会陆续到期。追踪的指数成分股债券是美国公债，利率风险、信用风险很低，因此它的报酬率相对也很低。SHV主要当成资金的避风港，在波动市场中当资金短暂的停靠地。

对于债券不熟悉，可先阅读：债券是什么？若对ETF不了解可先阅读：什么是ETF？

SHV是什么？SHV ETF基本资料介绍

SHV是由美国iShares公司发行，这档ETF成立于2007年，追踪ICE美国短期公债指数，主要持有持有1年以内的美国国债，这个指数算是货币市场基金的同质商品，也可以称叫类现金资产。你如果把钱存银行，银行其实也是把一部分的存款拿去买这类短期债券。

货币市场基金的性质跟银行定存非常像，有高于活存且接近定存的报酬时，又具有活存的灵活度，通常没有手续费、随时申购赎回都可以计算合理的利息，不会像银行一样存月短换算年利率越低。可阅读：什么是货币市场基金？

SHV ETF资产总规模约166亿美元，分散投资持有58档债券，但在衡量债券时，其实数量档数没有太大意义，因为种类比较重要。

SHV的内扣费用、支出比率为0.15%，债券组合根据最新数据，平均到期日(Average effective maturity)为0.12年，平均存续期间(Average duration)为0.37年，意思是利率上升1%，债券会下跌0.37%，存续期间属于极短期债券。

SHV所有债券评等都在最高信用质量(AAA)等级，并且一半以上是美国公债，一半则是现金及衍生商品。

SHV内扣费用(Expense ratio)：0.15%

SHV支出比率0.15%，以债券类来说属于费用算中等。

SHV的追踪误差如何？

从官网上的数据可以查到追踪误差，这边把SHV的年化报酬率列出1年、3年、5年、10年的资料列出，并以下表的5年期报酬来看，追踪误差为0.14%，和费用率差不多，追踪误差很小。

不过你也发现了，它的年化报酬率也是1%上下，因此0.15%的费用率其实占比是很大的。

SHV配息频率：月配息(每月初)SHV近12个月殖利率(LTM Dividend / Yield)：0.60%

配息与殖利率都不是评估此ETF评估的重要指标。

SHV ETF优点：

• SHV投资的都是美国公债，利率和信用风险很低，主要是做为短期资金的避风港。
• 本质其实就是累现金产品，可以把它跟定存这些画上等号。

SHV ETF缺点：

• SHV的特色是利率与信用风险低，相对来说报酬率也会比低。
• 报酬极低的状况下，管理费、税务等成本，相对占比不低。其实可用定存、货币市场基金做替代。
• 利率下降时也不会有显著上涨。

SHV ETF成分股组成与特性分析

SHV的债券种类组成权重数据：

SHV的债券风险评等组成数据：

SHV ETF的组成债券风险评等都是最高信用等级(AAA)以上，比例占了一半以上，都是美国政府债券，Cash and/or Derivatives(现金及衍生品)则占48.57%左右。

关于债券信用评等可阅读：债券信用评等怎么看？

SHV投资风险报酬走势特性

最大回调风险：约-0.1%回调以内，可以发现这档ETF几乎是0风险，没甚么回调，同样的也没甚么报酬。

SHV于2007年成立，组成几乎是纯公债，于市场空头有抗风险的效果，但是也可以发现它的报酬率也相当低，主要是当做资金的停泊港用而已。

原则上它的报酬就是跟着最新的Fed利率在走。

SHV的存续期间约0.37年左右，这代表若未来升息1%，SHV净值可能下跌0.37%，一般来说短期债券不太受利率风险的影响，所以短期债券市场跟股市较无相关，也就是说当利率下降时，价格也不会因此明显上升。

SHV与类似ETF比较

SHV追踪相同指数ETF：

SHV这类短期公债ETF，没有其他追踪相同指数的ETF选择。

SHV类似相关ETF：

这几档ETF中，SHV、BIL是短期美国公债，IEI、IEF则为中期公债，JPST则是投资等级的公司债。

以费用率来说，其实这几档都差不多，但是SHV有流动性与成交量大、波动风险与回调小、报酬低的特性，BIL虽然也属于短期美国公债，但相对来说规模、流动性就没有SHV这么大。

IEI ETF主要投资于3-7年期的美国公债，IEF ETF则主要投资于7-10年的美国公债，JPST ETF则是极短期的投资等级的公司债(存续期也不到1年)，这类债券虽然没有公债那么安全，但评价仍然很高。

市场先生ETF综合评价 – SHV

(评分最高5★，最低1★，星星只代表程度高低，在分散程度上不一定代表好坏)

• ETF费用率：0.15%费用率中等 ★★★
• ETF追踪误差：规模大、误差极小、流动性佳 ★★★★★
• ETF风险特性：几乎被认为是无风险的债券 ★★★★★
• ETF重要性：在资产配置中属于类现金资产，属于资金的短暂避风港，风险和报酬率极低 ★★★
• 市场先生综合评价：对普通人来说意义不大，大多是机构法人有这类需求 ★★

总结：谁适合投资SHV ETF？

SHV ETF适合对象：一般人用不着，可以考虑放定存或者货币市场基金，或者其他风险略高一点的高评等债券来做替代。

市场先生观点：

SHV的成本费用率为0.15%，费用率算中等，几乎全部都投资于公债，但因为实在是太短期，因此主要的定位还是做为资金停泊的意义，而非是想投资赚报酬率。

对普通人来说，不至于一点风险都承担不起，尤其现在也是低利年代，因此我觉得它对普通人没甚么存在必要，大多是提供给机构法人在用。

一般人停泊资金，用银行定存，或者货币市场基金即可，在税务上可能也相对有优势。

这边会建议如果可稍微再承担一些风险的人、想有更多一点报酬的人，可以选择存续期更长的综合债(如AGG ETF、BND ETF)或者公债(IEI ETF、IEF ETF)，因为它们的风险仅略高一点，但报酬会比短期公债的报酬好许多。

SHV ETF 怎么买？

目前购买美股ETF有2个管道，分别是国内券商与海外券商，差异比较如下：

1. 国内券商复委托：如何用复委托买进美股ETF？
2. 海外券商比较：美股ETF怎么买？知名美股券商与复委托比较

更多ETF教学可阅读：ETF完整教学懒人包