REET ETF分析评价iShares Global REIT ETF (iShares全球不动产投资信托ETF)

本文介绍iShares Global REIT ETF (代号:REET)这档不动产ETF，

这是一档分散投资全球的不动产型ETF，不过追踪误差较大，且不包含一些通讯类(电塔、基地台等不动产)的成分股。

若对ETF不了解可先阅读：什么是ETF？

REET是什么？REET ETF基本资料介绍

REET是由美国iShares(安硕)公司发行，这档ETF成立于2014年，直接分散投资全球各地的REITs，目前除了这档ETF以外，其他知名的REITs相关ETF，都仅有投资美国，或者投资美国外的选项。

REET追踪富时EPRA/NAREIT全球不动产投资信托指数，该指数包含了全球已开发、新兴市场的不动产股票，也就是全球都有分散涵盖进去，不过要注意FTSE指数的不动产类成分股，和其他指数成分股略有差异，例如：AMT(美国电塔公司)、CCI(冠城集团)这些电塔或基地台类不动产并没有在成分股内。

REITs是不动产信托证券的意思，美国规定REITs当年度90%的收益都需配息给股东，因此这类型股票相当受投资人欢迎，具有在牛市期间提供超额收益的能力。REITs的特性跟股市类似，但并不完全相同，波动性则比股市再更大一些。

若对REITs不了解，可先阅读：不动产投资信托(REITs)是什么？怎么买？投资要注意哪些风险？

REET ETF的内扣费用率(expense ratio 支出比率)为0.14%，同类中属于费用率不高的ETF。

REET内扣费用(Expense ratio)：0.14%

REET总计支出比率0.14%。从费用来看已经算低费用率的一群。

REET追踪误差如何？

从官网上的数据可以查到追踪误差，这边把REET的年化报酬率列出1年、3年、5年，(尚未有10年的数据)，并以下表的5年期报酬来看，追踪误差为0.85%，误差非常大，较费用率0.14%高出许多，也比，推测是汇率、投资多国的流动性等因素造成误差极大。虽然其他REITs类ETF也都有误差较大的现象，但这档误差仍比别人高很多。

REET ETF优点：

• 一档ETF可以投资全球不动产市场。
• 费用率不高。

REET ETF缺点：

• 不动产市场会受许多因素影响，例如利率、就业率、经济因素等，波动较股票大。
• 因追踪FTSE指数，成分股和一般REITs有差异，没有许多通讯类(基地台、电塔类不动产)的成分股。
• 追踪误差极大、比同类ETF也都误差大很多，可能是汇率、流动性等因素影响。

REET投资风险报酬走势特性

最大回调风险：约-30%回调以内

REET是2014年发行的，也没有追踪类似指数的ETF可回测风险，因此直接从发行后至今的风险回测。从回调风险可以看到从2014年发行至今，受到2020年3月疫情影响，REET也随着股市一起大跌，跌幅将近-30%。

REET ETF前10大投资国家

REET ETF投资全球的不动产市场，前10大投资国家中，最多的是美国65.81%，占了一半以上，其次则为日本、英国、澳洲、新加坡、加拿大等国家。

REET成分股组成与特性分析

REET的前10大成分股组成产业与权重数据：

REET的前10大持股占比约24.79%左右，最大的成分股各为：日本的普洛斯ProLogis、DIGITAL REALTY TRUST REIT、PUBLIC STORAGE REIT，最大的持股占比为5.97%。

市场先生提示：一个较大的差异在于，由于FTSE指数编制因素，并没有持有AMT(美国电塔公司)、CCI(冠城国际 – 基地台出租)、CSGP 、SBAC等公司，这些多属于通讯类的REITs并没有被涵盖在内，也因此USRT的绩效会和其他ETF有较大差异。另一档FTSE指数的USRT ETF也有类似的问题。

REET与类似ETF比较

REET类似相关ETF：

房地产REITs ETF中，VNQI、RWS投资非美国市场，而VNQ、SCHH、USRT只投资美国市场，REET则是全球型不动产市场。

非美国市场中，VNQI较RWS费用率低，但RWS的流动性与规模较佳。

至于美国不动产市场中，VNQ规模最大、费用率偏低，而SCHH是美国不动产REITs ETF费用率最低的。REET则是一半以上投资美国市场，剩下的投资于日本、英国、澳洲等国家的不动产。

以追踪指数来说，REET ETF其实会和同样是追踪FTSE富时指数的USRT更加相似，同样都没有AMT、CCI等成分股，不过USRT ETF只有投资于美国地区。

市场先生ETF综合评价 – REET

(评分最高5★，最低1★，星星只代表程度高低，在分散程度上不一定代表好坏)

• ETF费用率：0.14%费用率不算太高 ★★★★
• ETF追踪误差：误差极大、流动性中等 ★
• ETF风险特性：REITs的波动性会较一般股票大，无货币避险 ★★★
• ETF重要性：一档就分散投资全球不动产市场，不过成分股少了电塔、基地台类 ★★★
• 市场先生综合评价：投资全球不动产的ETF(但缺通讯类，且误差大) ★

总结：谁适合投资REET ETF？

REET ETF适合对象：想用一档ETF就能投资全球REITs的人，市场先生会建议用其他的ETF组合来取代(例如 VNQ+VNQI)。

市场先生提示：REET这一档ETF的确是能投资全球REIT s的话，投资国家以美国占6成左右，剩下则为全球其他已开发及新兴市场国家。

不过考虑到FTSE指数在成分股上的问题，会遗漏掉像AMT或CCI这些超大型REITs公司，对此我的看法是再略为分散一点并没有不好。另外追踪误差极大，也是一个比较失败的地方，算是我看过少数误差极大的ETF。其他投资于非美国的如VNQI ETF，虽然也有不小的误差，但仍是比REET ETF来的小。

这类国际型REITs都没有进行货币避险，我觉得是另一个问题，不过也没得选，因为目前并不存在其他有外币避险的REITs类ETF。

想达到分散投资全球REITs，可以用组合的方式，例如也可以用VNQ+VNQI来达成全球分散，比例大约5:5或6:4，依然可以持有全球的REITs。当然，除了 VNQ ETF 和 VNQI ETF 这两档选择以外，也可以用其他类似ETF代替。

REET ETF 怎么买？

目前购买美股ETF有2个管道，分别是国内券商与海外券商，差异比较如下：

1. 国内券商复委托：如何用复委托买进美股ETF？
2. 海外券商比较：美股ETF怎么买？知名美股券商与复委托比较