VO ETF分析评价，Vanguard Mid-Cap ETF (Vanguard先锋中型股ETF)

本文介绍Vanguard先锋中型股ETF (代号:VO)这档ETF的评价。

中型股介于大型股指数(例如S&P500指数)与小型股(例如S&P400、罗素2000指数)之间。
也是因为美国市场够大，才会有大中小型详尽的区隔。

若对ETF不了解可先阅读：什么是ETF？

VO基本资料介绍

VO是由美国Vanguard公司发行(先锋集团)，
这档ETF成立于2004年，追踪CRSP US Mid Cap Index指数，
这个指数包含了美国中型股的表现，可以用来分散美股长期配置的投资风险。

VO主要的成分股包含Lululemon Athletica、Digital Realty Trust、DexCom等中型股，
要注意的是，中型股成分股变动较大，因为很可能常常被移动到大型股成分股中，或者新增某些从大型股中降下来的目标。

VO成分股总数约355档左右，中小型股就是「排除了前几百大股票」之后剩下的公司，
其实跟 许多企业比起来依然算大型股，
而 许多中小型股票放到美国可能都算是微型股或不符上市标准，
通常会投资中小型股，都是认为它在多头市场涨幅比大型股来的强。

VO内扣费用(Expense ratio)：0.04%

VO ETF的内扣费用率(expense ratio 支出比率)为0.04%，
和其他几档相同ETF相比，费用率很低。

VO的追踪误差如何？

从官网上的数据可以看到，VO长年下来，如下表上的5年期，
追踪误差为0.03%，误差相当小，跟费用率接近，代表追踪的非常精准。

VO配息频率：季配息(3/6/9/12月)

配息与殖利率都不是评估此ETF评估的重要指标。

VO ETF优点：

• 内扣费用低、追踪误差小，是想用低成本投资美国中型股的投资人选择之一。
• 比起大型股又更加分散，不会有少数大公司占比极高的状况。

VO ETF缺点：

• 中型股成分股可能变动较大，包含其中股票如果高度成长，会从中型股中除名移至大型股，大型股中也会有些股票衰退因此转入中型股。
• 走势与大型股接近，风险上无明显区隔。

VO成分股组成与特性分析

VO的前15大成分股组成产业与权重数据：

从持股中可以观察到，大多都属于美国中型股，
前10大持股占比约7.85%左右。

最大的成分股各为：Lululemon Athletica、Digital Realty Trust、DexCom等，
最大的持股占比仅0.95%，具有分散投资的作用。

VO的产业组成：

VO的产业分布中，占最大比例的行业为科技类股，
其次是金融、制造业、消费型服务、医疗保健等产业。

VO的产业组成分布相当广泛，并没有集中在某一特定产业的现象，具有分散投资的效果。

VO投资风险报酬走势特性

最大回调风险：约-50%回调

VO是2004年成立的ETF，经历了2008年金融海啸，风险有约-50%的回调，
从这边可以发现长期投资会遇到大幅波动的状况，
如果你投资时只能承受10%~20%的波动，建议投入股票类资产的资金比重不宜太高。

VO与类似ETF比较

VO追踪相同指数ETF：

这几档ETF都追踪中型股指数，
但VO的费用率仅0.04，相较之下便宜许多，非常有竞争力。

以前有写过一篇评论可阅读：投资美国市场最重要的4大类股票型ETF

VO类似相关ETF：

类似Smart Beta ETF：
Russell Midcap 中型价值股ETF(IWS)、S&P中型成长股ETF(IJK)、CRSP中型价值股ETF(VOE)，
要留意的是近几年成长股很强、价值型ETF表现相对较差。

相关联ETF：
这些都是追踪中型股市场，但又分为成长型、价值型，
价值型ETF通常投资于每天会被使用的产品，这类股票采取保守长期成长策略，波动率较低。
成长型ETF会包括一个核心的投资组合，主要在追求成长值，
希望投资时能有超过平均值的回报率，但是通常这类型票会有较大的波动，若是市场不稳定的情况下也可能大跌。

高股利中型股(DON)则是追踪高股息股，其中一部分为房地产投资信托基金，
而IVV ETF追踪S&P500指数、IJR则为S&P小型股指数。

市场先生ETF综合评价 – VO

(评分最高5★，最低1★，星星只代表程度高低，在分散程度上不一定代表好坏)

• ETF费用率：0.04% 和同模拟极低 ★★★★★
• ETF追踪误差：误差极小、流动性佳 ★★★★★
• ETF分散程度：个股与产业皆分散 ★★★★★
• ETF重要性：重要性低于大型股，持股变动可能相对频繁 ★★★
• 市场先生综合评价：产业分散、费用较低的一档ETF ★★★★

VO成立于2004年，费用率与同类相比较低，
追踪的指数以美国中型股票为主，是投资美国中型股的选择之一。

总结：谁适合投资VO ETF？

VO ETF适合对象：想追踪美股中型股指数、不希望受少数大公司剧烈影响绩效的人

想要追踪美国中型股的人，VO是低费用率的选择，成分股也有分散广泛、不会过于集中的特性，
但受限于中型股规则，本身持股变动的可能性就比较高。

全市场型ETF也是一种替代的选项，例如：VTI ETF、ITOT ETF本身在大中小型全面的持股中，就有涵盖到中型股市场。

市场先生观点：单从报酬风险特性来看，
大空头时中型股一般跌的较多，但多头时也上涨较多。
近年则是大型股主导整个市场的主要涨幅，中型股就有落后一些，但也落后不多。
中型股和大型股其实长期年化报酬的差异大约在1%以内，并不一定谁比较高，
所以我认为中型股适合投资组合中不想要被少数大型股影响整体成果的投资人。

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