Vanguard Real Estate ETF (Vanguard不动产ETF)
VNQ是分散投资美国REITs最重要的ETF之一,所谓REITs指的就是证券化的不动产。
市场先生提示:Real Estate在中文有房地产或不动产的意思,基本上英文意思都一样,但在 讲房地产会让人以为是只有住宅和商办、购物中心,
实际上还有其他如电塔、物流中心、数据中心等等也都属于REITs的范围,称呼”不动产”比较能避免一些误解。
若对ETF和REITs不了解可先阅读:
1. 什么是ETF?
2. 什么是REITs?
VNQ是什么?VNQ ETF基本资料介绍
VNQ是由美国Vanguard(先锋集团)发行,这档ETF成立于2004年,
属于不动产相关的REITs ETF,也是目前美国市值最大的REITs ETF,
REITs是不动产投资信托,美国规定REITs的当年度90%的收益都需配息给股东,
因此这类型股票相当受投资人欢迎,具有在牛市期间提供超额收益的能力,
特性跟股市类似但不完全相同,波动性则会比股市再更大一些。
VNQ追踪MSCI美国可投资市场不动产25/50指数,
这个指数的成分股由美国大中小型不动产股票所组成。
VNQ的内扣费用、支出比率为0.12%,和同类型ETF相比费用率相当低。
若对REITs不了解,可先阅读:
不动产投资信托(REITs)是什么?怎么买?投资要注意哪些风险?
Vanguard Real Estate ETF (VNQ)介绍 |
|
ETF代号 | VNQ |
ETF全名 | Vanguard Real Estate ETF |
ETF追踪指数 | MSCI 美国可投资市场不动产25/50指数 (MSCI US Investable Market Real Estate 25/50 Transition Index) |
ETF费用率 | 0.12% |
ETF发行时间 | 2004/9/23 |
投资目标类型 | 不动产 |
配息 | 有 |
官网连结 | 点此 |
VNQ内扣费用(Expense ratio):0.12%
VNQ总计支出比率0.12%。以ETF来说属于费用低的一群。
VNQ的追踪误差如何?
从官网上的数据可以看到,VNQ在下表5年期报酬追踪误差为0.64%,比费用率0.12%高非常多,属于追踪误差大的类型,
近年误差则有缩小。
ETF与指数的年化报酬率 | ||||
ETF/指数 | 1年 | 3年 | 5年 | 10年 |
VNQ ETF | -15.86% | 4.95% | 18.08% | 108.94% |
Real Estate Spliced Index | -15.71% | 5.30% | 18.72% | 110.84% |
VNQ ETF优点:
- 一档ETF就可以投资全美国不动产市场。
VNQ ETF缺点:
- 产业单一。
- 走势接近股票市场。
- 追踪误差大。
- 不动产市场会受许多因素影响,例如利率、就业率、经济因素等,波动较股票大。
VNQ ETF最新股价走势
VNQ成分股组成与特性分析
VNQ的前10大成分股组成产业与权重数据:
Vanguard Real Estate ETF (VNQ)成分股与持股比例 |
|||
代号 | 全名 | 产业分类 | 权重% |
AMT | 美国电塔公司American Tower | 特别不动产投资信托Specialized REITs | 7.22% |
PLD | 普洛斯公司Prologis | 工业不动产投资信托Industrial REITs | 5.34% |
CCI | 冠城国际公司Crown Castle International | 特别不动产投资信托Specialized REITs | 4.98% |
EQIX | Equinix | 特别不动产投资信托Specialized REITs | 4.59% |
DLR | Digital Realty Trust | 特别不动产投资信托Specialized REITs | 2.58% |
PSA | Public Storage | 特别不动产投资信托Specialized REITs | 2.56% |
SBAC | SBA Communications | 特别不动产投资信托Specialized REITs | 2.29% |
SPG | 西蒙地产集团Simon Property Group | 零售不动产投资信托Retail REITs | 2.01% |
WELL | Welltower | 健康医疗不动产投资信托Health Care REITs | 1.96% |
WY | Weyerhaeuser | 特别不动产投资信托Specialized REITs | 1.82% |
VNQ的前10大持股占比约35.35%左右,
最大的成分股各为:美国电塔公司American Tower、普洛斯公司Prologis、
冠城国际公司Crown Castle International等公司,最大的持股占比为7.22%。
VNQ的产业组成:
Vanguard Real Estate ETF (VNQ)产业组成分布 | |
产业类型 | 比例% |
特别不动产投资信托Specialized REITs | 38.46% |
住宅不动产投资信托Residential REITs | 13.61% |
工业不动产投资信托Industrial REITs | 10.93% |
健康医疗不动产投资信托Health Care REITs | 9.07% |
零售不动产投资信托Retail REITs | 8.98% |
办公不动产投资信托Office REITs | 7.72% |
多元化不动产投资信托Diversified REITs | 3.79% |
不动产服务Real Estate Services | 3.46% |
饭店&度假村不动产投资信托Hotel & Resort REITs | 3.26% |
不动产开发Real Estate Development | 0.30% |
多元不动产活动Diversified Real Estate Activites | 0.21% |
不动产经营公司Real Estate Operating Companies | 0.21% |
VNQ的产业分布中,占最大比例的类别为特别不动产投资信托(Specialized REITs),
也有人称为专门不动产投资信托,其次是住宅、工业、健康医疗、零售、办公…等类别,
可以发现REITs的类别其实满多的。
VNQ投资风险报酬走势特性
最大回调风险:约-68%回调以内
2007~2008年为美国房市泡沫化,并导致2008年的金融危机,VNQ在2007~2008年间绩效受到重创,下跌接近68%,
自2009年后报酬开始上升,之后的表现和美国大型股整体表现差不多,到2020年3月又随着股市一起大跌。
从这里可以了解REITs的风险/报酬特性,它的特性跟股市类似但也不完全相同,波动性则远比股市再更大一些。
市场先生提示:如果有要配置REITs,你应该要心里有预期它的波动会很大,所以一般占投资组合的比例也不会太高。
底下比较IYR、VNQ这两档ETF的走势,
IYR是美国第一支REITs ETF,但费用率较高、规模也低于VNQ。
IYR、VNQ与美股大盘走势S&P500相比较,可以发现REITs相较股市来说有大涨大跌的特性。
在2001-2003年REITs表现因为没有受到网络泡沫影响,因此优于美股大盘,但那之后则是两者都差不多。甚至在金融海啸时REITs跌幅也远大于大盘。
市场先生提示:近年能跟上美国科技股指数大涨的产业不多,REITs就是其中之一,但空头时REITs则是跌得更多,属于Beta大的类型。
VNQ与类似ETF比较
VNQ追踪相同指数ETF:
Vanguard Real Estate ETF (VNQ)类似ETF目标 |
|||
代号 | 费用率 | 规模 (百亿美元) |
追踪指数 |
VNQ | 0.12% | 5.7 | MSCI US Investable Market Real Estate 25/50 Transition Index |
IYR | 0.42% | 0.4 | the Dow Jones U.S. Real Estate Capped Index |
SCHH | 0.07% | 0.4 | Dow Jones Equity All REIT Capped Index |
XLRE | 0.13% | 0.2 | Real Estate Select Sector Index |
USRT | 0.08% | 0.1 | FTSE NAREIT Equity REITS Index |
FREL | 0.084% | 0.1 | MSCI USA IMI Real Estate Index |
不动产相关ETF有很多,
与VNQ相同的美国不动产ETF有IYR、SCHH、XLRE、USRT、FREL,
这些ETF投资美国大中小型的不动产证券化信托,让投资人快速分散投资持有一篮子的REITs。
VNQ是目前美国市值最大的REITs ETF,而IYR虽然是2000年发行的第一支REITs ETF,规模再其次则是SCHH,这3档流动性都很高。
但因为IYR费用率最高,目前市值最大、费用率相对较低的还是VNQ,
而费用率最低的则为SCHH、USRT、FREL。
但在这些ETF中有观察到一个现象,就是低费率并不一定代表长期表现更好,尤其近几年市场涨跌起伏大时更加明显。
例如费率最低的SCHH,近5年来的报酬在这些REITs ETF中是最差的。
市场先生提示:由于选用指数的关系,不同指数下成分股与权重仍会略有差异,再加上REITs本身波动就大、大型REITs成分股的权重也高,这容易导致最终绩效表现不同。
目前这些不动产ETF,所追踪的指数包含MSCI、FTSE、Dow Jones等公司发行的指数,由于些微的差异,彼此长期年化报酬最高和最低可能会差到1%~3%都有可能。
以近5年报酬来说,目前表现最好的依序是:XLRE > FREL = IYR > VNQ > USRT > SCHH。
但单独看每一年就并无绝对最佳,未来名次也可能会变。
VNQ类似相关ETF:
Vanguard Real Estate ETF (VNQ)相关ETF | ||
代号 | 费用率 | 追踪指数/主要特性 |
VNQI | 0.12% | S&P Global ex-U.S. Property Index |
REET | 0.14% | FTSE EPRA/NAREIT Global REIT Index |
不动产相关ETF还有投资美国以外不动产的VNQI、全球不动产的REET。
VNQI投资美国以外的市场,主要以亚太市场为主,
而REET则一半以上是美国市场,其他则投资日本、英国、澳洲等国家的不动产。
市场先生ETF综合评价 – VNQ
(评分最高5★,最低1★,星星只代表程度高低,在分散程度上不一定代表好坏)
- ETF费用率:0.12%费用率与同类型较中低 ★★★★
- ETF追踪误差:规模大、误差中等 ★★★★
- ETF风险特性:REITs的波动性会较一般股票大 ★★★★
- ETF重要性:一档ETF就能投资美国不动产市场,资产配置中则是与股市有区隔,但相关性较高 ★★★★
- 市场先生综合评价:广泛投资美国不动产的ETF ★★★★
总结:谁适合投资VNQ ETF?
VNQ ETF适合对象:想分散投资美国不动产的人。
VNQ是美国最知名的不动产ETF之一 (REITs ETF),一档ETF就能广泛投资美国不动产市场,
规模大、费用率低,是想分散投资美国不动产市场的人可评估的目标。
其他类似可取代的ETF目标包含:XLRE、FREL。
市场先生提示:从资产配置的角度,由于REITs和股市相关性高且波动性大,因此一般分散到REITs的比重最高不会超过20%。
实际上我们投资于S&P500时,也会分散投资到一些REITs,很多目标是一样的,差别在于S&P500中REITs比重只占2%~3%。
VNQ ETF 怎么买?
目前购买美股ETF有2个管道,分别是国内券商与海外券商,差异比较如下:
- 国内券商复委托:如何用复委托买进美股ETF?
- 海外券商比较:美股ETF怎么买?知名美股券商与复委托比较
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