差价合约(CFD)的交易风险，76%人亏损最大原因：过度杠杆

我很好奇的问他：「你觉得大多数人交易差价合约会亏损的原因是什么？」

会问这个问题，是因为有许多差价合约交易商根据法规，
会必须公开他们的用户中有多少比例亏损，有点类似香烟的包装上必须要放个肺癌的图片一样。
而之前看到数字我蛮惊讶的，大部分的公司亏损客户比重大约都落在65%~85%中间

我相信投资人自己的因素也很大，
毕竟之前从台湾股票营业员那边听到的数字是8~9成买股票的客户亏损，
相较之下差价合约似乎也还好，
不过看到实际公开的数据毕竟还是有些意外。

他语重心长的分享他待过很多家机构的经验，结论是：
「大多数的人操作差价合约会亏损，是因为新手一下子用了太大的杠杆。」

这个答案虽然说起来不意外，
但一开始还真没想到是这个原因。

之前市场先生分享过什么是差价合约(CFD)，它是一种比较新的金融工具，
性质非常类似于期货或者外汇保证金交易，
差别在于它是一种交易者与交易商之间的合约，
因此可以用差价合约去交易股票、ETF、指数、商品、外汇等等几乎任何商品，
没有到期日、杠杆通常可以比较大一点、合约规格更有弹性，
而交易商做为交易对手提供流动性，并自行避险，
并从中赚取手续费(点差)以及融资利息收入(隔夜利息费用)。

可阅读：

1. 什么是差价合约？

2. 什么是点差与隔夜利息费用？

不过因为买卖差价合约时投资人交易的对手是交易商，
如果交易商心怀不轨的话投资人很容易招到损失，
因此大多数合法的差价合约交易商都会受到严格的监管。

可阅读：
最新》安全且有规模的差价合约交易商列表

其中有一个比较有趣的是，
有些在欧洲证券及市场管理局(ESMA)管理下的差价合约交易商(都是大型交易商)，
必须要揭露有多少百分比的用户是亏损，
2018年的数字平均值是落在有76%账户亏损，24%账户获利。

新手一定要避开的亏损陷阱：过度杠杆(Over Leverage)

到底多少算过度杠杆呢？

打开任何一家差价合约交易商的平台，通常都有默认一个杠杆倍数，
而倍数的高低是根据商品类型而定，
例如股票类可能预设是5倍，有些指数类或外汇类可能预设是100倍、甚至400倍。

新手过度杠杆的原因：没有意识到自己交易的总部位多大

很多人开始差价合约交易，可能初期都只有准备不多的钱，
例如1000美金。

但在交易时，大家交易的部位通常会一不小心让部位价值会高达1万甚至5万美金，
相当于随时都在融资交易。

5万美金只要波动0.2%，就相当于波动了100美金，占总资产的10%了。

但对新手来说，如果还没有完整学习就上场，
常常会忽略掉自己正在买卖多大的交易部位。

如果这时赔10%，通常会很心痛想再拚拚看，
如果这时赚10%，通常会野心变大觉得钱很好赚。

无论是哪一种，
只要目光放在获利而不是放在风险上，就可能因为过度杠杆而退出市场。

只要未来某一天发生突发性剧烈波动，
过度杠杆的问题就会体现出来，造成账户50%甚至100%的亏损，
部位也会因此被强制断头，
即使之后证明你的交易方向是正确的，
但因为市场突如其来的大涨或大跌，断头(强制被卖出)后就失去挽回的机会了。

再好用的工具，如果用法不正确，都很可能会造成伤害

实际上不只差价合约不该过度杠杆，
从期货、选择权、权证、外汇，到其他衍生性商品，
甚至借钱买房投资、融资创业操作都不该过度杠杆。

永远把焦点放在风险上，而不是放在获利上。

另一种风险：交易商风险

差价合约交易用户亏损的比率很高，
但只要避开过度杠杆，其实就已经避掉8成人为的风险了，
其他人为风险包含策略不佳、遇到巨大的跳空、运气不好等等，都是属于使用者自己的问题，
同样问题在股票、期货等交易上也会发生，只要没有充足的知识与练习就很难避免。

但有另一种风险要留意的，
就是使用到不好的差价合约交易商，也可能造成投资风险，包含以下几种可能：
1. 资金安全风险(没有第三方保管机构或根本就是黑平台)
2. 报价风险(提供有问题的报价)
3. 流动性不足(在市场波动大时交易商过度增加点差)

这些都属于交易商方面产生的风险，但其实要避开交易商风险也非常的简单。

如何避开交易商风险？
选择安全且有规模的交易商

小型或是很新的交易商就可能会有一些交易商风险，
因此市场先生建议挑选差价合约交易商时尽量选择国际上有知名度的大交易商，
避开小型的交易商，尤其建议避免来中国或东南亚的交易商，先选择欧美的为主。

越大的交易商越不可能去搞一些小动作，
因为一来很难做到，而来那样并不值得。

目前国外大型的交易商有中文化的并不多，
之前有列过一张列表是安全且有规模的券商，只要从里面挑就不会遇到交易商端的问题。

可阅读：最新》安全且有规模的差价合约交易商列表

以下提供一份去年公告的差价合约交易商客户获利与亏损百分比。
从图中可以看到，平均而言有76%的用户交易结果帐户是亏损的(Losing)。
Source: FM Intelligence

注意：以下数据仅是统计数据，很大一部分与参与的投资人特性有关，与交易商好坏无绝对的关系。决定投资成果最关键的因素是使用的投资方法，而其他投资人统计数据也不代表个人可能的成效。

用户赚钱与否其实也是很看状况，
而上表可以了解的另一个信息是，
上面表格的交易商都属于大型且受监管的券商，并且有一定的规模与知名度。

当然，
里面有很多并没有中文化，台湾人用起来不方便或不能用。

以下分享几间我自己有用过且已经有中文化的交易商提供参考：

1. IG Market 全球历史最悠久的差价合约交易商

IG是历史最久，且规模最大的差价合约交易商之一，有自己独立的网页交易平台以及非常低的点差与交易成本，IG集团在英国有股票上市。

1. IG特色及与其他交易商的比较

2. IG完整注册流程教学(图解)

3. IG官网连结

2. Pepperstone 全球前10大的交易商

Pepperstone(激石)是全球前10大的交易商之一，有非常低的成本，华语区也有良好的客服。

1. Pepperstone交易商评价分析

2. Pepperstone注册流程教学

3. Pepperstone官网

当然，交易商只是投资的辅助，并不是最终成败的关键。
投资的重点还是放在你的操作策略上。

差价合约风险快速总结：
避免过度杠杆、选择安全且有规模的交易商

1. 过度杠杆是大多数人操作差价合约亏损的原因(也是操作期货、选择权、权证等衍生商品亏损的主要原因)
操作时永远应该知道自己操作的部位有多大。

2. 避免交易商风险，应该选择规模大且有知名度的差价合约交易商，避开小型且不知名的交易商

差价合约只是一种投资可运用的工具，
而工具无好坏之分，只看是否是你需要的，以及是否有合适的策略适合运用操作。