如何透过智能投资减少长期投资的风险？

我通常都会先问对方：
「你要长期投资多久呢？」
「你认为所谓稳定是多稳定？」

长期投资时间，通常得到的回答是3~5年，少数会在10年以上。
而关于稳定性，大家最想要的就是避开崩盘。

投资时间越长，确定性才会更高

长期投资股市的报酬率，大约落在6%~10%中间。
如果把各种商品的投资时间拉长来看，股市通常报酬率是最高的，大概落在6%~10%不等，
只要加上分散投资，例如透过基金或ETF，将资金分散到大量的目标上，
可以避免单一股票的意外大跌问题，让稳定性更进一步提高。

也因此股市、高收益债往往是最受欢迎的投资目标，但其实这有非常大的2个盲点：

盲点1. 误以为过去报酬率一定等于未来报酬率。

盲点2. 优先考虑到报酬导致忽略风险

虽然说股市的报酬是6%~10%，
但实际上它需要相当长的一段时间才可能与过去的平均值一致，时间越长确定性越高。

所谓「相当长的一段时间」，最短是10年，
但其实10年仍不算很长，如果刚好那段期间波动比较剧烈，就有可能有很大的误差。

就举近期几年例子，
从1990-2018年的最近29年，年化报酬率是9.3%(含股息再投资的报酬率)，
的确是落在6%~10%的范围内，
但如果分拆成10年来看如下图，过程却并非稳定向上。

1990-1999年化报酬率是18.2%，可以说是成果辉煌的一年，
但随后马上就遇到2000年的网络泡沫，以及2008年金融海啸，

如果你刚好是在2000年有存下一笔资金想要进场，
单纯是靠长期投资，一直持有到10年后，最终总报酬会是倒亏9%。
但随后9年一直到2018年，整体年化报酬率又回到11.7%。

从这个案例我们可以学到2件事：

1. 过去的投资成效，并不代表未来的成效，即使经过分散投资，长期投资过程中仍会有整体性的大跌

2. 长期来说投资股票的报酬率落在6%~10%之间，可预测程度相对高，但10年对长期来说仍然不算长

而现实的问题是，大多数人一辈子也只有两三次的10年，甚至只会有一次30年，
甚至大多数人也许投资5~6年后资金就另有他用，
例如买房、孩子学费等等，如果这段时间刚好市场比较差，遇到市场状况不好该怎么办？

答案是：透过不同种类的商品进行资产配置，分散投资风险

如何降低投资风险？关键是「资产配置」

资产配置就是透过多样化的资产类别，
不再只有投资在股票，而是将投资分散到股票、债券，甚至更多种类的资产上。

这些资产都会创造正报酬，
以债券为例，虽然它长期的获利没有股票多，
但在短期股市风险大增的时候，债券价值通常会上涨，弥补股市的亏损。

举一个简单的例子，
把资金100%放在股市，或是50%股市50%债券，会有什么差别？

以美国股市和债券市场为例，改变后的结果如下图。

乍看之下长期报酬率也许略低一些，但在大跌的部分却差异极大。
从2007年10月高点，到2009年3月低点，股票跌幅大约是53%左右，
但如果股票债券各50%的情况下，跌幅却只有20%多。

下表以投资5年为周期来看，
比较单纯投资股票以及透过资产配置的差异，
经过资产配置后，整体报酬不会牺牲太多，但每一段时间的报酬率却相对更平稳。

资产多元配置可以带来稳定性

从这里我们可以学到一件事：
只靠单一种类资产的波动可能会很巨大，
但靠着多种不同种类商品，有机会将风险大幅降低，
让自己不需要选择进出场时间，即使遇到崩盘也能相对安心很多。

当然这里只是举例，实际投资不见得一定是股票债券各50%，比方说也可以是股票70%债券30%，
最合适的比例其实因人而异。
而这里只有用美国股市、美国公债，但实际上在投资时你可以根据自己对风险的接受程度，有更广泛的选择，
例如你将资产分散到全球、考虑更多不同属性的债券，
让资产更加多样化，更进一步减少单一市场的意外冲击。

如何找到合适的资产配置目标？

对一般人来说，透过自己选择目标做资产配置，
会遇到资金太少、不知道怎么配置、不知道选择哪些目标比较好、管理起来很麻烦的问题。

近年国内外许多智能投资的技术与服务，
把传统单纯选择单一目标投资，再加上根据个人风险状况客制化的资产配置规划，避免整个投资组合的风险过于集中。

以目前最多人使用的【国泰智能投资】为例，平台提供两种投资方式:

1. 目标式投资：

根据每个人投资目标、投资时间、投入金额、风险属性，计算出客制化专属的投资组合。

以下图为例，
输入自己的投资目标以后，
国泰智能投资就会帮你计算出比较高确定性可能达成的配置比例以及最终成果金额，
用比较稳定的方式去达成，
对于自己很难判断选择投资目标投资人来说，这也是一种方式。

2. 策略式投资：

如果你是原本有看好一些投资方向，但不知如何挑选目标或是没时间研究时，
国泰智能投资也先提供一整套完整的投资策略(类似组合式基金)，
包含全球型、亚洲型、趋势型、配息型，这些策略有各自的风格，
让你能自主性地依据偏好与风险属性选择，省下选基金的困扰。

应该投入多少资金比较合理？先看看别人怎么规划

如果你不知道该投入多少资金，国泰智能投资提供了一个统计数据，
让你参考各年龄层的人如何设定投资金额与目标。

不过因为网站上的数据是平均值，
换句话说同样年龄中，有人投的金额高、有人投的金额低。
如果能力允许的话，
我建议合适的金额是抓平均值往上提高50%~100%左右会是比较好的数字。

前往看看别人(点此连结)

最后再补充一个常常被忽略的问题：资产配置需要定期重新「再平衡」

当我们初期投入资金做资产配置后，过一段时间资产走势不同会让两者的比例变化，

例如股票债券最初各50%，但经过一段时间也许股市多头，
例如比例来到股票60%、债券40%，

这时如果发生股市大跌，债券应对冲击的资金就相对变小，导致对抗波动的能力变弱。
因此定期需要将资金重新平衡到最初的比例，
例如要把股票卖掉一部分并买进债券，让比例回到各50%。
这个过程我们称为「再平衡」。

国泰智能投资的再平衡，与传统再平衡不同

「再平衡机制」是国泰智能投资的特色，
无论是目标式投资或是策略式投资，都能有再平衡服务：
1. 24小时帮你监控投资组合
2. 在市场波动或是投资比例偏移时，系统都会主动发送调整通知，协助你透过再平衡进行部位调整
3. 这些调整过程的买卖都是免费的

省去自己盯盘买卖的时间与成本，
避免因为人性焦虑而做出不理性的投资决策。

点此阅读更多关于再平衡的教学

关于智能投资组合的2个建议：

使用智能投资的用意在于减少选择配置以及后续调整的障碍，
不过执行时市场先生建议有2点要注意：

1. 要看一下自己的投资组合到底买了什么？

虽然自己不见得有选择目标的能力，但投资时依然不要连自己买了什么都不知道。
记得去看一下实际投资组合目标，并且简单的检视各档目标历史走势特性、十大持股、费用等信息，
心里会比较有底，才有可能长期安心持有，不会因为一些动荡而恐慌。

2. 要了解费用

透过智能投资帮你选择目标，费用高低各家都不相同，投资之前要先了解费用有多少。
以国泰智能投资为例，
投资过程中的自动调整、再平衡买卖都不收取手续费，每年的信托管理费是0.88%。
(2019/12/31前申购可享零信托管理费)

快速总结：

长期投资要用风险去设定目标，而不是用报酬设定目标

1. 长期投资的时间越久、透过主动或被动型基金分散多种投资目标，投资成果的确定性就越高

2. 股票市场每几年总会发生一些意外，即使是10年的期间，仍会出现报酬时高时低的状况

3. 实际上我们无法控制报酬率，但我们可以透过「资产配置」控制波动性，降低风险到合理的范围

4. 资产配置就是将资金分配到不同种类的资产上，例如股票、债券等，多元化的资产可以在遇到各种不同市况时让投资报酬稳定性相对高一点

5. 资产配置以后，要定期再平衡调整资金分配比例，以便长期的去控制波动程度

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