9月ETF资产配置帐户绩效追踪，学习心得笔记

VEA ETF分析评价》由于继3月大跌后，后面4~9市场就呈现蛮稳定的状况，没什么特殊的，所以就到9月止一并做个纪录。

关于账户绩效追踪：

市场先生在2019年2月底分享了一篇教学，
可阅读：如何开始一个20年长期ETF资产配置投资计划？

提供一个公开投资组合与绩效的示教学范账户，
透过公开长期的实单操作一个简单的投资策略，
来让许多投资新手有机会观察「长期投资」的过程会发生什么事。

上次纪录是2020年3月，也就是示范账户开始13个月的时候，
可阅读：2020》3月ETF资产配置帐户绩效追踪&学习心得笔记

本文内容仅供教学使用，不代表任何投资建议，投资必定有风险，任何过去绩效都不代表未来状况，任何投资请自行判断操作。

以下是近期的数据与纪录：

2020年4~9月教学示范账户成效追踪：

账户绩效走势如下：

2019年 10.49% (实际约13.4%可看净值曲线图)
2020年
1月+1.95%
2月+0.0%
3月-3.47%
4月+3.94%
5月+1.55%
6月+1.04%
7月+4.07%
8月+0.36%
9月-1.32%

实际报酬走势如下图：

从2019年3月初开始计算，
到截图时的2020/10月中是+32.10%，同期S&P500约+23.91%。
到2020/9月底为止，则是约+29.9%，而同期S&P500，则是+19.6%左右。

如果单看2020年度，到10月为止，
我的投资组合 +17.68%，
同期S&P500是 +6.65%。

中间的drawdown，在上次3月份的纪录中已经有说过，就不再次重复。
4~9月份其实整体就是往上的大趋势，股票本身由于之前跌的多，所以后续其实也上涨很多。
我的资产配置组合，因为之前股票没配那么多，所以下跌时跌的少，但后续上涨也没有整体股市涨幅大。

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风险分数，3月份有从3分快速增加到最高5分左右，
毕竟当时历经较大的回调，后续波动变小后则是回到3分。

市场先生评论：

4~9月其实比较没什么值得评论的，因为真正的关键是在之前的3月份。

很多人都说要长期投资，可是一但遇到股市剧烈震荡，计划就中断了，这种计划根本一点意义也没有。
未来这类剧烈震荡必然还会发生，每次都是很好的试炼。

有两个值得思考的事情：

1. 如果大跌时没进场，你要何时才能进场呢？

一个有趣的观察点在于，很多人会想在大跌时捡便宜，这也是很有问题的作法。

如果看过去从2008年以后，真正看起来较大的跌幅，也就只有2018年底一次、2020年3月这次，下次还要多久、你手上资金保持零报酬多久呢？
这是在计划上很容易遇到的盲点，也是我为什么做资产配置的原因。

有些人可以采取一有现金流加码股票的策略，如果真的能承受且不会中断，其实这样报酬更好，
但实际上每个人现金流状况都不一样，别人有能力在大跌时进场捡，你不一定有同样能力，最终没搞清楚情况而中断的人其实更多，反而得不偿失。

2. 资产配置策略，在上涨时会涨得比别人少

前面提到，从年初开始到现在，
我的投资组合 +17.68%，
同期S&P500是 +6.65%。

看起来，我的投资组合报酬比较好对吧？

但是换个角度看事情，其实就不一样。

如果不是切年初，而是改成从4月初开始一直到现在10月中，
我的投资组合 +11.29%，
同期S&P500是 +41.15%。

S&P500从4月初谷底反弹的报酬，远远超过我资产配置组合的报酬，毕竟之前跌的多，后续就涨的多。

你可以想象这个过程是，市场都在涨，而且别人可能会赚的比你多很多…很多…很多，这时你是否能保持原有的计划？

而正是因为保持计划，在3月大跌时，自己才能不受影响。

任何策略都是有利有弊的，没有那种每月每年都战胜大盘指数的东西，
所谓了解自己在做什么投资，并不是只了解会赚多少，而是也要考虑表现不好少赚或亏损的情况，以及预先思考当下的情绪以及反应。

别想着自己能在最低点、最高点加码进出与调整部位，这是办不到的，
面对这些起伏，才是回归投资的本质。

各部位目前比重与成效如下：

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近期这段时间有加码资金一次，并将一些部位做简化，把之前不到5%的一些配置出清。
原先一些小额的Commodity原物料配置是为了符合原本桥水资产配置的精神，不过因为考虑到比重太小不到2%的部位对整体无足轻重，以及原物料类目标本身并非理想的长期持有目标，所以就卖掉。

这也是考虑到保持简单性原则，
未来如果要新增部位，如果重要性没有超过需要配置5%，基本上就会考虑不配置，如果只配一点点实际上结果也不会差太多。

另外长期债券比例有略降一些，但对整体影响不大。

本次纪录学习心得笔记：

1. 空头市场，长期投资者要知道的事

在股市上涨的时候，我是几乎不会打开投资组合的，因为不需要打开也能知道结果不会太差。

在市场空头时，我会时常关注一下帐户和清单。
1. 当群众情绪极端时，容易出现一些不理性的价格，可以评估是否加码更多。
2. 认真感受每一次股市空头走势，对自己的影响。

其中第2点我认为尤其重要。

对一个长期投资者而言，无论你用哪一种投资策略，有足够的信心撑过空头市场，才有可能得到真正的长期报酬。

问题在于，这个信心要从哪来？

信心会来自经验以及投资策略，而投资策略又需要仰赖从经验而决定，因此经验很关键。

如果完全没有亲身经历过较大的市场跌幅，而且手上还有比较大的部位，你其实很难建立信心，也很难建立对空头市场的正确认知。这点是即使有回测数据也很难感同身受的。

问题是，即使要累积经验，即使是从2008年一直到现在，股票市场下跌幅度稍大的次数，其实并没有很多次。

仅仅只是超过 -10%的 drawdown，过去10年股市还不到10次，更何况是超过 -20%的跌幅，次数又更少了。比较近的就只有2018年底，和2020年3月。

因此，每一次的体验都很珍贵。

在当下，不管你用哪个投资策略，都要清楚记得自己的感受。

是否会觉得不安？觉得想要卖出？想要停损？或者觉得急着想要加码？

这些心理因素，最终其实就是影响你原本长期投资计划的变量。

理解自己的心理变化，能够帮你选择更适合自己的长期投资计划，
无论方法是主动投资或被动投资都无所谓。
重点在于，使用一个经过验证的方法，并且对方法和对自己都有充足的了解，确保不会因为市场剧烈变化，导致自己的情绪去任意的打断原本的计划。

对长期投资者而言，空头市场最佳认识自己的时机，也是帮你认识每种商品资产的时机，毕竟不是每个人在投资前都看过够长的历史数据以及做足功课，那至少在这时候应该要有充足认识，能帮你预先思考下一次遇到时应该如何准备。

至于大跌的时候能否捡便宜，我认为倒是其次的事情，就是顺带了。没人能每次都买在最低点，持续投入的长期投资计划，也不会因为其中一两笔进场时机的高低就有剧烈的改变。

以上一些经验和心得，分享给长期投资的朋友。

3月份空头市场已经过去，下次如果能再遇到，也要好好记住当下的心理变化。

2. 有人问：你会不会担心大跌、也有人问，为什么赚得比较慢

这就看你是在意风险，还是在意报酬。

其实，当你手上只有500、1000 USD时，我相信你一定更在意报酬的。这时也许大跌50%，对你而言也不过是几百美元的损失。

但当你手上有 50K、100K、500K USD 甚至更高的资金时，如同今年3月份，只要稍微30%的回调，你的账面上的损失，就可能高达上万美元，甚至有些人会高达数十万美元。有多少人担心波动因而晚上无法安稳的睡觉，甚至”长期投资”在对下跌的忧虑下被打断、或者不敢投入更多资金呢？如果一个长期投资无法确实被执行，那么任何计算出来的历史漂亮报酬就都不是真实的，只有未来风险是真的。

与其在这种状况下被打断承受损失，不如一开始就选择一个合适于你的低风险的投资组合。在下次遇到大跌时，你不会像他人一样恐慌卖出，而是更有机会勇于加码承受风险。

3. 投资原本就该是一件无聊的事

当你觉得投资很无聊，你应该做对了某些事。 因为投资本来就该是一件无聊的事。

所以我觉得一年例行加码，以及做3~4次纪录就差不多了。

2020年第三季结束，后面继续看下去

这个预期放20年的投资组合终于过了一年半了，约7.5%时间，
谈结论都还太早，未来我们再继续看下去吧。

追踪示范教学账户：
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为什么会有这个示范教学账户与投资策略？：
如何开始一个20年长期ETF资产配置投资计划？我实际示范给你看

目前这个帐户主要是方便公开信息及教学使用，
你如果是自己想操作也可以用firstrade或别家券商，各有不同优缺点。
可阅读： 人最常开户Top5美股券商清单

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